2026-08-13T19:38:05+00:00 iaa THAI บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) โบรกฯ Globlex ชี้ THAI กำไร Q2/26 สะดุดจากต้นทุนน้ำมันพุ่ง พร้อมคงคำแนะนำซื้อเป้า 12 บาท ไฮไลท์สำคัญ ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ของการบินไทย (THAI) ออกมาค่อนข้างอ่อนแอ โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1,528 ล้านบาท ลดลงถึง 85% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจาก ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นถึง 73% ประกอบกับผลกระทบจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางที่ทำให้จำนวนผู้โดยสารลดลง อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ Globlex ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 12.00 บาท เจาะลึกสถานะการเงินและผลการดำเนินงาน ในไตรมาส 2/2569 รายได้รวมอยู่ที่ 48,600 ล้านบาท เติบโต 8.5% จากปีก่อน จากรายได้ผู้โดยสารและค่าระวางสินค้าที่เพิ่มขึ้น แต่ในด้านต้นทุนกลับได้รับแรงกดดันอย่างหนักจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นถึง 187 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (+104.6% y-y) ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนถึง 71% ของต้นทุนรวมทั้งหมด นอกจากนี้จำนวนผู้โดยสารลดลงเหลือ 3.66 ล้านคน (-8% y-y) และอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin Factor) ลดลงเหลือ 71.5% แม้ว่าบริษัทจะมีการบริหารจัดการฝูงบินอย่างมีประสิทธิภาพด้วยการรับเครื่องบินใหม่เพิ่ม 6 ลำ รวมเป็น 86 ลำแล้วก็ตาม ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์จาก Globlex มองว่าราคาหุ้นในระยะสั้นอาจเผชิญแรงกดดันจากความกังวลเรื่องราคาน้ำมันและดีมานด์ที่ชะลอตัว แต่เชื่อว่าสถานการณ์จะเริ่มฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง (2H26) โดยประเมินว่ากำไรสุทธิในครึ่งปีหลังจะปรับตัวดีขึ้นจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 2 นี้ ทั้งนี้ วิธีการประเมินราคาเป้าหมายของ Globlex อ้างอิงจาก P/E Ratio ที่ระดับ 10.0 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2569 สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ไตรมาส 2 จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ แต่การบินไทยยังคงมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของดีมานด์การเดินทางและการบริหารจัดการฝูงบินที่ต่อเนื่อง โดยบริษัทมีแผนรับเครื่องบินใหม่รวม 20 ลำในปี 2569 ซึ่งส่วนใหญ่จะเข้ามาในช่วงครึ่งปีหลัง นักลงทุนควรจับตาการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 3 และ 4 ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดแรงกดดันต่อราคาหุ้นได้ โดยราคาเป้าหมายที่ 12.00 บาท มี Upside จากราคาปัจจุบันค่อนข้างสูง