2026-10-05T19:09:00+00:00 iaa AWC บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) AWC เดินหน้าจัดตั้งกอง REIT ปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ หนุนฐานะการเงินแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC ได้รับมุมมองเชิงบวกจากโบรกเกอร์ Pi (พาย) โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 3.60 บาท (จากเดิม 3.30 บาท) โดยมี Upside อยู่ที่ 15% จากราคาปัจจุบันที่ 3.14 บาท ซึ่งการปรับเป้าหมายครั้งนี้สะท้อนถึงการปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ (Unlock Assets Value) ผ่านการจัดตั้งกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) ภายใต้ชื่อ AWR ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทในระยะยาว รายละเอียดการลงทุนและผลประกอบการ AWC ได้ยื่น Filing จัดตั้งกอง REIT (AWR) เมื่อวันที่ 29 ก.ย. 2026 โดยมีมูลค่าสินทรัพย์ไม่ต่ำกว่า 4.8 หมื่นล้านบาท ประกอบด้วยโรงแรม 4 แห่ง และอาคารสำนักงาน 1 แห่ง (The Empire) ซึ่งมีรายได้รวมกันกว่า 3.5 พันล้านบาทในปี 2025 โดยบริษัทคาดว่าจะได้รับกระแสเงินสดราว 3.2 หมื่นล้านบาทจากการขายสินทรัพย์เข้ากอง ซึ่งจะนำไปชำระหนี้เพื่อลดอัตราส่วนหนี้ต่อทุน (D/E Ratio) ให้เหลือ 0.6 เท่า จากปัจจุบันที่ 0.9 เท่า ทั้งนี้ ในส่วนของผลประกอบการระยะสั้น คาดว่ากำไรปกติช่วง 2H26 จะ เติบโตโดดเด่น YoY หนุนโดยยอดจองห้องพักที่คาดว่าจะโต 20%-30% YoY โดยเฉพาะในไตรมาส 3 และ 4 ที่มีปัจจัยบวกจากการประชุม IMF-World Bank และงาน Tomorrowland Thailand ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ แม้การขายสินทรัพย์ 5 แห่งเข้ากอง REIT จะทำให้ EBITDA ส่วนหนึ่งหายไปประมาณ 2 พันล้านบาท แต่โบรกเกอร์มองว่า ผลบวกในระยะยาวมีมากกว่า เนื่องจากบริษัทจะรับรู้กำไรจากมูลค่ายุติธรรม (Fair Value Gain) ราว 1 หมื่นล้านบาทหลังหักภาษี และยังสามารถนำเงินสดที่ได้ไปพัฒนาโครงการใหม่ๆ ได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ โครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา เช่น Fairmont Bangkok Sukhumvit และ Meliá Pattaya Hotel จะเข้ามาช่วยชดเชย EBITDA ที่หายไปได้บางส่วน โดยวิธีคิดราคาเป้าหมายของ Pi ใช้การประเมินด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 25 เท่า ของคาดการณ์ปี 2027 ซึ่งสะท้อนถึงภาพการเติบโตของ EBITDA ที่สูงกว่ากลุ่มโรงแรมทั่วไป บทสรุป โดยรวมแล้ว แผนการจัดตั้งกอง REIT ของ AWC ถือเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญในการหมุนเวียนเงินทุนและสร้างความยั่งยืนให้กับโครงสร้างทางการเงิน การที่บริษัทมีแผนขายสินทรัพย์เข้ากองอย่างต่อเนื่องจะช่วยให้ ROE ขยายตัวได้ดียิ่งขึ้น นักลงทุนที่สนใจสามารถติดตามความคืบหน้าการ IPO ของกอง AWR ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วง 1H27 โดยโบรกเกอร์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของธุรกิจโรงแรมที่แข็งแกร่งต่อเนื่องไปจนถึงต้นปี 2027