2026-10-02T19:06:11+00:00 iaa THAI บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) จับตาผลกระทบระยะสั้น THAI หลังวิกฤตสนามบินสุวรรณภูมิ ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ออกบทวิเคราะห์สถานการณ์ของบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI หลังเกิดเหตุขัดข้องด้านการจัดการสัมภาระและสภาพอากาศเลวร้ายที่สนามบินสุวรรณภูมิในช่วงปลายเดือนกันยายน 2569 โดยประเมินว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลประกอบการในไตรมาส 4/2569 คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 0.5-0.8% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2569 รายละเอียดสถานการณ์และผลกระทบ เหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้มีการยกเลิกเที่ยวบินทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงเกิดปัญหาความล่าช้าของสัมภาระ ซึ่ง KGI ประเมินความเสียหายเบื้องต้นไว้ที่ 89-162 ล้านบาท โดยมาจาก 3 ส่วนหลัก ได้แก่ 1. ค่าชดเชยและค่าใช้จ่ายในการดูแลผู้โดยสาร 2. รายได้จากเที่ยวบินที่หายไป และ 3. ค่าปรับทางกฎระเบียบและค่าธรรมเนียมต่างๆ อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถประหยัดต้นทุนผันแปรได้บางส่วน เช่น ค่าเชื้อเพลิง ค่าธรรมเนียมสนามบิน และค่าอาหารบนเครื่องบิน ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบลงได้บ้าง ทั้งนี้ KGI ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 19,543 ล้านบาท (-36.8% YoY) และปี 2570 ไว้ที่ 23,004 ล้านบาท (+17.7% YoY) ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้จะเกิดเหตุการณ์รบกวนการดำเนินงานในระยะสั้น แต่ KGI ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มกำไรในระยะยาวของ THAI โดยปัจจุบันบริษัทได้เร่งแก้ไขปัญหาการจัดการสัมภาระจนกลับเข้าสู่ภาวะปกติแล้ว สำหรับกลยุทธ์การลงทุน KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 7.00 บาท ซึ่งใช้วิธีการประเมินมูลค่าแบบ 6x EV/EBITDA (+1.5 S.D.) ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากราคาเชื้อเพลิงที่ผันผวน ความขัดแย้งระหว่างประเทศ และภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจส่งผลต่ออุตสาหกรรมการบิน สรุปภาพรวม เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นที่สนามบินสุวรรณภูมิถือเป็น ปัจจัยลบชั่วคราว ที่กระทบต่อผลประกอบการไตรมาส 4/2569 เพียงเล็กน้อยเท่านั้น ในขณะที่ภาพรวมการดำเนินงานของ THAI ยังคงมีความแข็งแกร่งด้วยฐานกำไรที่ใหญ่ขึ้นและการบริหารจัดการฝูงบินที่มีประสิทธิภาพ การที่โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำเดิมสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในพื้นฐานธุรกิจที่ฟื้นตัวได้ดีและมีแนวโน้มการเติบโตที่ชัดเจนในปี 2570