2026-10-02T19:05:55+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT รับมือวิกฤตน้ำท่วมและปัญหา THAI มั่นใจกำไรโตแกร่งระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ InnovestX (INVX) ออกบทวิเคราะห์บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT โดยประเมินว่าแม้จะมีปัจจัยลบระยะสั้นจากสถานการณ์น้ำท่วมและปัญหาการดำเนินงานของสายการบินไทย (THAI) แต่พื้นฐานธุรกิจยังแข็งแกร่ง พร้อมคงคำแนะนำ "OUTPERFORM" โดยให้ ราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ที่ 72 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC ที่ 8.0% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 2.0% เจาะลึกสถานการณ์และผลประกอบการ นักวิเคราะห์มองว่าผลกระทบจากการที่ THAI ปรับลดกำลังการให้บริการลง 30-40% ชั่วคราวมีจำกัด เนื่องจาก AOT มีฐานผู้โดยสารที่หลากหลาย โดย THAI มีสัดส่วนผู้โดยสารระหว่างประเทศเพียง 16.5% เท่านั้น ส่วนสถานการณ์น้ำท่วมคาดว่าจะกระทบเพียงระยะสั้น 1-2 สัปดาห์ ทั้งนี้ AOT เตรียมรับแรงหนุนสำคัญจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ (PSC) ซึ่งจะส่งผลให้กำไรปกติปี FY2027 เติบโตโดดเด่นถึง 57% YoY โดยคาดว่ากำไรจะเริ่มกลับมาเป็นขาขึ้นชัดเจนตั้งแต่ 4QFY26 เป็นต้นไป ข้อสังเกตและปัจจัยบวก ประเด็นที่น่าจับตาคือกลยุทธ์การเพิ่มขีดความสามารถในการรองรับผู้โดยสารจาก 116 ล้านคน เป็น 211 ล้านคนต่อปีภายในปี 2045 รวมถึงการยกระดับสนามบินสุวรรณภูมิให้ติดอันดับ 1 ใน 20 ของโลก นอกจากนี้ยังมี Upside เพิ่มเติม จากการศึกษามาตรการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมการขึ้นลงและจอดอากาศยาน และการจัดเก็บค่า PSC สำหรับผู้โดยสารเปลี่ยนเครื่อง (Transit/Transfer) ซึ่งหากสำเร็จจะช่วยหนุนกำไรให้เติบโตได้อีก 6-9% และ 1% ตามลำดับ สรุปภาพรวมการลงทุน ราคาหุ้น AOT ที่ปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมาถือเป็น "จุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ" เนื่องจากผลกระทบเชิงลบต่างๆ เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวและอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ โดยบริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายแรกจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวไทย ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัว รวมถึงประเด็นความปลอดภัยและสิ่งแวดล้อม (ESG) ซึ่ง AOT ยังคงมุ่งมั่นดำเนินงานตามมาตรฐานสากลอย่างต่อเนื่อง