2026-09-29T19:05:38+00:00 iaa BEM บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BEM เผชิญแรงกดดันระยะสั้นจากน้ำท่วมและรายการขายหุ้น แต่โบรกฯ มองเป็นโอกาสทองเข้าสะสม ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM ยังคงเป็นหุ้นกลุ่ม High Conviction ของทาง InnovestX (INVX) แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลดลง 5.2% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา จากแรงกดดันของการขายหุ้นโดยผู้ถือหุ้นใหญ่ (CK) และความกังวลต่อสถานการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ แต่ทางโบรกเกอร์เชื่อมั่นว่าปัจจัยลบเหล่านี้เป็นเพียงผลกระทบชั่วคราวและเป็นโอกาสดีในการเข้าซื้อ มุมมองการลงทุนและราคาเป้าหมาย INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM โดยกำหนดราคาเป้าหมายกลางปี 2027 ไว้ที่ 8.2 บาทต่อหุ้น ซึ่งใช้วิธีการประเมินมูลค่าแบบ SOTP (Sum-of-the-Parts) แบ่งเป็นมูลค่าจากธุรกิจหลัก 7.4 บาท และมูลค่าจากเงินลงทุนอีก 0.8 บาท ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ประเมินว่าเหตุการณ์เพลิงไหม้รางรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินเมื่อวันที่ 20 ก.ย. ที่ผ่านมา ส่งผลกระทบต่อกำไรเพียงเล็กน้อยเท่านั้น โดยจำนวนผู้โดยสารมีแนวโน้มฟื้นตัวกลับสู่ระดับปกติได้อย่างรวดเร็ว ข้อสังเกตด้านปัจจัยพื้นฐาน ในส่วนของสถานการณ์น้ำท่วม แม้จะส่งผลให้ปริมาณการจราจรบนทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ปรับตัวลดลงชั่วคราวจากการที่ประชาชนเลือกอยู่บ้านและนโยบาย Work from Home แต่ INVX มองว่าผลกระทบมีจำกัด เนื่องจากมีการชดเชยรายได้จากการทางพิเศษแห่งประเทศไทย (กทพ.) ในช่วงยกเว้นค่าผ่านทาง นอกจากนี้ BEM ยังมีความแข็งแกร่งทางการเงินและแนวโน้มกำไรที่เติบโตต่อเนื่อง โดยคาดการณ์กำไรปี 2026F ไว้ที่ 4,113 ล้านบาท และปี 2027F ที่ 4,548 ล้านบาท ตามลำดับ สรุปภาพรวมธุรกิจ ธุรกิจทางด่วนของ BEM อยู่ในช่วงฟื้นตัวจากปริมาณการสัญจรที่เพิ่มขึ้น ส่วนธุรกิจรถไฟฟ้า MRT มีแนวโน้มเป็นบวกในระยะยาวจากการขยายเส้นทางเดินรถและการปรับเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้บริโภคที่หันมาใช้บริการระบบรางมากขึ้นเพื่อเลี่ยงปัญหาจราจร ทั้งนี้ INVX ยังไม่ได้รวมปัจจัยบวกจากโครงการ Double Deck เข้าไปในประมาณการ ซึ่งถือเป็น Upside Potential ที่สำคัญในอนาคต โดยนักลงทุนควรจับตาการฟื้นตัวของปริมาณจราจรและจำนวนผู้โดยสารเป็นหลัก