2026-09-17T19:05:56+00:00 iaa AP บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AP โชว์แกร่งยอดขายสวนกระแสตลาด โบรกฯ มองอนาคตสดใสเคาะเป้า 9.40 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AP ยังคงรักษาความแข็งแกร่งในตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างโดดเด่น โดยในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2569 มียอดขาย (Presales) เติบโตขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สวนทางกับภาพรวมอุตสาหกรรมที่ยอดขายลดลงถึง 24% โดยโบรกเกอร์ KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 9.40 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบพรีเมียมที่ระดับ +1SD ของค่า PE ในปี 2567 (หรือ 6.3 เท่า) ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นผู้นำตลาดที่มีส่วนแบ่งยอดขายสูงสุด ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ KGI ประเมินว่ายอดขายในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตต่อเนื่องทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า โดยคาดว่าจะแตะระดับ 1.4 หมื่นล้านบาท ส่งผลให้ยอดขายรวม 9 เดือนแรกของปีนี้อยู่ที่ประมาณ 3.8 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 78% ของเป้าหมายทั้งปีที่ 4.9 หมื่นล้านบาท สำหรับแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่าจะ แข็งแกร่งกว่าครึ่งปีแรก เนื่องจากมีการเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ารวมกว่า 3.3 หมื่นล้านบาท และมีการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมโครงการร่วมทุน (JV) ที่สำคัญหลายแห่ง รวมถึงอัตรากำไรขั้นต้นที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นจากการรับรู้รายได้คอนโดมิเนียมที่มีมาร์จิ้นสูง ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ภาพรวมจะดูสดใส แต่ยังคงมีปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวัง ได้แก่ สภาวะเศรษฐกิจโดยรวม มาตรการกระตุ้นจากภาครัฐที่อาจส่งผลต่อกำลังซื้อ รวมถึงความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินท่ามกลางปัญหาหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม AP มีความพร้อมด้วยยอดขายรอโอน (Backlog) เกือบ 1 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้รายได้ในปี 2569-2570 นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ในปีหน้าไม่ต่ำกว่า 5 หมื่นล้านบาท เพื่อรักษาระดับการเติบโตของกำไรที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% ในปี 2570 ส่วนสรุป ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน AP ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจด้วยสถานะผู้นำตลาดและวินัยทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดย KGI คาดการณ์ว่าบริษัทจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราที่น่าดึงดูดด้วย Dividend Yield ประมาณ 6.5% สำหรับปี 2569 (อ้างอิงนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ 38%) ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมิเนียมโครงการใหญ่ในช่วงไตรมาส 4/2569 ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการผลักดันผลประกอบการให้เป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้