2026-09-04T19:06:09+00:00 iaa TRUE บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) TRUE สัญญาณบวกชัดเจน โบรกฯ ปรับเป้าหมายราคาขึ้นรับกำไรโตแรง วิเคราะห์ปัจจัยหนุนการเติบโต บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TRUE โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 16.60 บาท จากเดิม 16.00 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF (WACC 7.4%, TG 2.0%) โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในปี 2569-2570 ซึ่งคาดว่าจะเติบโตได้ถึง 44% และ 7% ตามลำดับ ผ่านกลยุทธ์การประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Opex) และการลดต้นทุนทางการเงินจากการรีไฟแนนซ์หนี้สินในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกประมาณการกำไรและผลการดำเนินงาน MST ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569–2571 ขึ้น 5–9% โดยในไตรมาส 2/2569 บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายด้านโครงข่ายลงได้ 6% จากการเจรจาส่วนลดกับผู้ขาย และคาดว่ากำไรหลักในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตโดดเด่นถึง 7.0 พันล้านบาท (+58% YoY, +6% QoQ) ซึ่งถือเป็น ผลบวก ที่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9% นอกจากนี้ การลดจำนวนเสาสัญญาณลงกว่า 5.7 พันเสาในปี 2568 และการประหยัดค่าใช้จ่ายคลื่นความถี่ได้ถึง 5.3 พันล้านบาทต่อปี ยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้สถานะทางการเงินของบริษัทแข็งแกร่งขึ้น ข้อสังเกตจากมุมมองนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดปัจจุบันอาจประเมินกำไรหลักในช่วงไตรมาส 3-4 ของปี 2569 ต่ำเกินไป โดยค่าเฉลี่ยที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 6.4 พันล้านบาทต่อไตรมาสนั้น ต่ำกว่าระดับที่ทำได้จริงในไตรมาส 2/2569 ทั้งที่ TRUE มีปัจจัยบวกจากการลดค่าใช้จ่ายทางการตลาดลงจากฐานที่สูงในไตรมาสก่อนหน้า รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักถึงความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาหุ้นและสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลต่อผลการดำเนินงานจริงให้แตกต่างไปจากประมาณการได้ สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวม TRUE ถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจในเชิงมูลค่า (Valuation) เมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งในกลุ่มโทรคมนาคมทั้งในไทยและภูมิภาคอาเซียน โดยพิจารณาจากค่า P/E และ EV/EBITDA ที่มีความเหมาะสม ประกอบกับแนวโน้มการลดลงของหนี้สินและดอกเบี้ยจ่ายที่ชัดเจน ทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น การปรับราคาเป้าหมายขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการทำกำไรที่เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งนักลงทุนสามารถใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนในระยะยาวได้