2026-09-02T19:09:34+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) อิชิตัน กรุ๊ป เผยภาพรวมธุรกิจระยะยาวสดใส แม้ระยะสั้นติดปัญหาการผลิต ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ “Buy” สำหรับหุ้น ICHI โดยกำหนดราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 18.10 บาท อิงค่า PER ที่ 16 เท่า แม้ในระยะสั้นบริษัทจะเผชิญกับปัญหาการผลิตที่ล่าช้ากว่าคาด แต่ภาพรวมการเติบโตในระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิต การเติบโตของสินค้ากลุ่มน้ำด่าง และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน (y-y) แต่จะเริ่ม ฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (q-q) โดยคาดการณ์รายได้เติบโต 5% y-y และ 4% q-q พร้อมทั้งคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) จะปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 24% จาก 23.5% ในไตรมาส 2/2569 เนื่องจากต้นทุนที่เริ่มผ่อนคลายลง ทั้งนี้ บริษัทได้คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.26 พันล้านบาท (+5% y-y) และคาดการณ์กำไรปี 2570 จะเติบโตโดดเด่นถึง 1.47 พันล้านบาท (+17% y-y) ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์มองว่าปัญหาการผลิตที่เกิดขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/2569 จะกลับสู่ภาวะปกติในช่วงปลายไตรมาส 3/2569 ทำให้คาดว่าช่วงพีคของผลประกอบการจะเลื่อนไปอยู่ในไตรมาส 4/2569 โดยมีปัจจัยบวกจากปรากฏการณ์เอลนีโญที่คาดว่าจะเริ่มส่งผลกระทบในเดือนตุลาคม ซึ่งจะช่วยกระตุ้นยอดขาย นอกจากนี้ บริษัทยังมีปัจจัยบวกระยะยาว ได้แก่ 1) กำลังการผลิตที่จะเพิ่มขึ้นอีกราว 20% จากโรงงานพาร์ทเนอร์ในเดือนพฤศจิกายน 2) สินค้ากลุ่มน้ำด่างที่เติบโตต่อเนื่องและก้าวขึ้นเป็นสินค้าหลัก 3) ค่าเสื่อมราคาที่จะเริ่มลดลงตั้งแต่ปี 2571 และ 4) สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการลงทุนเพื่อชุมชนและสังคม ส่วนสรุปการลงทุน แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงหลังผ่านช่วงการจ่ายเงินปันผลและมีความกังวลเรื่องต้นทุนน้ำมัน แต่ KSS มองว่านี่เป็น โอกาสที่ดีในการสะสมหุ้น เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานระยะยาวยังคงแข็งแกร่งและไม่มีรอบการลงทุนหนักเพิ่ม โดยคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) สูงถึง 7-8% ทำให้ ICHI ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้น Top Pick ของกลุ่มเครื่องดื่มที่น่าจับตามอง