2026-08-17T19:09:54+00:00 iaa AAV บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) AAV เผยผลงาน Q2/26 ขาดทุนตามคาด เหตุต้นทุนน้ำมันพุ่งแรงจากวิกฤตสงคราม ไฮไลท์สำคัญ บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ AAV รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ขาดทุนสุทธิ 2.3 พันล้านบาท พลิกจากกำไรในไตรมาสก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรุนแรงหลังเกิดสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งบริษัทไม่สามารถปรับขึ้นค่าโดยสารเพื่อชดเชยต้นทุนทั้งหมดได้ทัน อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนดังกล่าวถือว่า ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (ที่คาดว่าจะขาดทุน 2.8 พันล้านบาท) รายละเอียดผลประกอบการและการดำเนินงาน สำหรับผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 หากตัดรายการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 293 ล้านบาทออกไป AAV มีผลขาดทุนปกติอยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท โดยได้รับแรงกดดันจากต้นทุนน้ำมันที่เพิ่มขึ้นถึง 96% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายน้ำมันต่อหน่วย (CASK) พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่จำนวนผู้โดยสารลดลง 16% YoY และ 35% QoQ มาอยู่ที่ 4 ล้านคน เนื่องจากบริษัทปรับลดกำลังการให้บริการลงเพื่อบริหารความเสี่ยงและรักษาความสามารถในการทำกำไร ทั้งนี้ โบรกเกอร์ InnovestX (INVX) ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL โดยให้ ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.0 บาทต่อหุ้น ซึ่งอิงจากค่า PBV ที่ 1.1 เท่า ข้อสังเกตและแนวโน้มการลงทุน นักวิเคราะห์จาก INVX มองว่า AAV จะยังคงเผชิญกับภาวะขาดทุนต่อเนื่องในไตรมาส 3/2569 จากปัจจัยฤดูกาลและต้นทุนน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูง แต่คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวและ กลับมามีกำไรได้ในไตรมาส 4/2569 จากความต้องการเดินทางที่เพิ่มขึ้นในช่วงไฮซีซั่น ทั้งนี้บริษัทกำลังเร่งบริหารสภาพคล่องผ่านการทำธุรกรรมขายและเช่ากลับ (sale-and-leaseback) เครื่องบิน ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มกระแสเงินสดได้ราว 1 พันล้านบาทในไตรมาส 3 นี้ นอกจากนี้ยังมีการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน (Hedging) ไว้บางส่วนเพื่อลดความผันผวน สรุปภาพรวม แม้ AAV จะได้รับผลกระทบหนักจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น แต่การบริหารจัดการรายได้และการปรับลดกำลังการให้บริการอย่างระมัดระวังช่วยจำกัดผลขาดทุนให้ต่ำกว่าที่ตลาดกังวล นักลงทุนควรติดตามการฟื้นตัวของกระแสเงินสดในไตรมาส 3 และจับตาผลการดำเนินงานในไตรมาส 4 ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการกลับมาทำกำไรของบริษัท โดยปัจจัยเสี่ยงที่ต้องระวังคือ ราคาน้ำมันที่ผันผวน และ ภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการเดินทางในอนาคต