2026-08-14T11:45:00+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT ลุ้นปลดล็อกรายได้ใหม่ดันกำไรโตต่อเนื่องหลังเคลียร์หนี้ก้อนโต แนวโน้มการเติบโตและปัจจัยหนุนระยะสั้น บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มอุตสาหกรรมการบิน โดยมีประเด็นบวกสำคัญจากการที่บริษัทกำลังเร่งผลักดันการขออนุมัติจาก ครม. เพื่อกลับมาทดลองเปิดให้บริการ Duty Free ขาเข้า ซึ่งจะช่วย เพิ่มช่องทางสร้างรายได้ใหม่ นอกจากนี้ ในส่วนของรายได้ต่อหัว (MG per head) ของ King Power ได้มีการปรับขึ้น 5% ตั้งแต่เดือนเมษายนที่ผ่านมา ซึ่งจะส่งผลดีต่อผลประกอบการในไตรมาสถัดไปอย่างมีนัยสำคัญ วิเคราะห์สถานะการเงินและข้อจำกัดในปัจจุบัน ในด้านสถานะทางการเงินถือว่ามีความแข็งแกร่งขึ้นอย่างชัดเจน โดย King Power ได้ดำเนินการจ่ายชำระหนี้ไปแล้วกว่า 9,000 ล้านบาทในเดือนกรกฎาคม ส่งผลให้ยอดหนี้คงเหลือลดลงเหลือเพียง 2,000 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้นจากความล่าช้าในการอนุมัติ Ground Handling ซึ่งส่งผลกระทบต่อการจองตารางบินฤดูหนาว (Winter Slots) ทำให้บริษัทคาดการณ์การเติบโตของจำนวนผู้โดยสารในปีงบประมาณ 2567 ไว้เพียง 2% YoY เนื่องจากสายการบินราคาประหยัดลดจำนวนเที่ยวบินลงจากผลกระทบของราคาเชื้อเพลิงเครื่องบินที่อยู่ในระดับสูง มุมมองโบรกเกอร์และแผนการลงทุนระยะยาว บล.บัวหลวง ได้วิเคราะห์สถานการณ์ของ AOT โดยยังคงให้คำแนะนำเป็น Top Sector Pick ของกลุ่ม แม้จะมีปัจจัยกดดันเรื่องความล่าช้าของภาครัฐ แต่ในระยะยาวบริษัทยังมีแผนสร้างการเติบโตจากการนำที่ดินรอบสนามบินสุวรรณภูมิ 723 ไร่ มาพัฒนาเพื่อรองรับกลุ่มธุรกิจโลจิสติกส์ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในอีก 2 ปีข้างหน้า รวมถึงการศึกษาแนวทางเพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมการขึ้นลงของอากาศยาน (Landing & Parking) และธุรกิจซ่อมบำรุงอากาศยาน (MRO) เพื่อสร้างความยั่งยืนให้กับรายได้ในอนาคต สรุปภาพรวมการลงทุน โดยสรุป AOT ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งแม้จะมีความล่าช้าจากปัจจัยภายนอกที่ควบคุมไม่ได้ แต่การลดภาระหนี้สินที่รวดเร็วและการเตรียมเปิดช่องทางรายได้ใหม่ถือเป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ นักลงทุนควรจับตาการอนุมัติจาก ครม. เกี่ยวกับ Duty Free ขาเข้าและ Ground Handling อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นตัวเร่งสำคัญที่ช่วยให้ผลประกอบการกลับมาเติบโตได้เต็มศักยภาพอีกครั้ง ทั้งนี้ บล.บัวหลวง ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น AOT ในฐานะผู้นำกลุ่มที่พร้อมรับการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวในระยะถัดไป