2026-08-14T11:44:56+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT โชว์ผลงานไตรมาส 3 แกร่งเกินคาด พร้อมเดินหน้าเติบโตเต็มสูบ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2569 (เม.ย.-มิ.ย. 2569) มีกำไรสุทธิ 4.44 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรหลักอยู่ที่ 3.76 พันล้านบาท ซึ่ง สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 18% และสูงกว่าประมาณการของโบรกเกอร์ 15% สะท้อนถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพท่ามกลางสถานการณ์การท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว เจาะลึกเนื้อหาการดำเนินงาน โบรกเกอร์ FSSIA ระบุว่า แม้จำนวนผู้โดยสารรวมจะลดลง 25% จากไตรมาสก่อนหน้าเหลือ 27.7 ล้านคน เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง แต่ AOT สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าจ้างเอาท์ซอร์สได้ดีเยี่ยม ช่วยให้ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) ขยายตัวขึ้น 1.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน นอกจากนี้ การปรับขึ้นค่าธรรมเนียมผู้โดยสารขาออกระหว่างประเทศ (PSC) ตั้งแต่วันที่ 20 มิถุนายน 2569 เริ่มส่งผลบวกต่อรายได้ แม้จะยังไม่เต็มไตรมาส ทั้งนี้ 9 เดือนแรกของปีงบประมาณ 2569 กำไรหลักยังคงทรงตัวและคิดเป็น 80% ของประมาณการทั้งปี ข้อสังเกตจากการวิเคราะห์ โบรกเกอร์ FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 68.50 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF ซึ่งคิดเป็น P/E ปี 2567 ที่ 34 เท่า หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีประมาณ 0.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (SD) โดยมองว่าในไตรมาส 4 จะเห็นการฟื้นตัวของกำไรทั้งจากไตรมาสก่อนและปีก่อน เนื่องจากจะรับรู้รายได้จากค่า PSC ใหม่เต็มไตรมาส ประกอบกับแนวโน้มการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง ซึ่งจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่แข็งแกร่งในปี 2570 สรุปภาพรวมการลงทุน AOT ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งด้วยกระแสเงินสดที่มั่นคงและสถานะทางการเงินที่แข็งแรง โดยโบรกเกอร์มองเห็นโอกาสที่กำไรหลักปี 2569 จะเติบโตได้อีก 3-5% จากประมาณการเดิม ผลบวกจากการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ จะเป็นกุญแจสำคัญที่หนุนให้บริษัทเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว แม้จะมีปัจจัยกดดันจากสถานการณ์โลกในระยะสั้นก็ตาม