2026-08-13T11:39:32+00:00 iaa OSP บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หยวนต้าชี้ OSP ธุรกิจในประเทศแกร่ง ปรับเป้ากำไรปี 2569-2570 ขึ้น พร้อมเคาะราคาเหมาะสมใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น OSP โดยปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้น 6.2% และ 6.0% ตามลำดับ สะท้อนการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพดีกว่าคาด แม้ภาพรวมรายได้ในเมียนมาจะได้รับผลกระทบจากปัญหา Import License แต่ธุรกิจในประเทศยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยปรับราคาเหมาะสมใหม่ขึ้นเป็น 21.80 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มธุรกิจ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 1,080 ล้านบาท (-6.6% QoQ, +7.0% YoY) โดยรายได้ที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนเป็นผลจากปัจจัยฤดูกาล ส่วนเมื่อเทียบรายปีได้รับแรงกดดันจากธุรกิจส่งออกและปัญหาในเมียนมา อย่างไรก็ตาม ธุรกิจในประเทศยังเติบโตได้ดี จากการออกสินค้าใหม่และสภาพอากาศที่ร้อนกว่าปกติ รวมถึงได้รับอานิสงส์จากมาตรการ “ไทยช่วยไทยพลัส” ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะทรงตัว QoQ และขยายตัวได้ดี YoY จากการลดโปรโมชั่นและการรวมศูนย์การผลิตที่อยุธยา ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าปัญหาในเมียนมาน่าจะผ่านจุดที่แย่ที่สุดไปแล้วในไตรมาส 2/2569 และเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัว สำหรับแนวโน้มในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) แม้จะเป็นช่วงฤดูฝน แต่คาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่อง YoY จากการบริหารค่าใช้จ่ายที่ทำได้ดีขึ้น นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากปรากฏการณ์เอลนีโญที่อาจทำให้อากาศร้อนกว่าปกติ ซึ่งจะเป็น Upside ต่ออุปสงค์เครื่องดื่ม ที่ยังไม่ได้รวมในประมาณการ ขณะที่สถานะทางการเงินของบริษัทมีความแข็งแกร่งอยู่ในสถานะ Net Cash สรุปคำแนะนำและราคาเป้าหมาย หยวนต้าปรับราคาเหมาะสมของ OSP ขึ้นเป็น 21.80 บาท (อิง PER 16.4 เท่า) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายบน PER ที่ต่ำกว่าคู่แข่งในกลุ่มเดียวกัน นอกจากนี้ยังคาดการณ์เงินปันผลงวดครึ่งปีแรก (1H26) ที่ 0.51 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 3.0% จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีการเติบโตของกำไรต่อเนื่องและมีการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ