2026-08-11T19:17:31+00:00 iaa BEM บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BEM สัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ มั่นใจเคาะซื้อเป้า 8.2 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM โชว์ฟอร์มแกร่งต่อเนื่อง โดยล่าสุดโบรกเกอร์ Krungsri Securities (KSS) ได้ออกมาตอกย้ำคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมคงราคาเป้าหมายที่ 8.2 บาท หลังตัวเลขปริมาณการใช้ทางด่วนและรถไฟฟ้าในเดือนกรกฎาคม 2569 มีทิศทางฟื้นตัวอย่างชัดเจนทั้งเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน วิเคราะห์เจาะลึกผลการดำเนินงาน จากการรายงานข้อมูลเดือนกรกฎาคม 2569 พบว่าปริมาณการใช้ทางด่วนเฉลี่ยอยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยวต่อวัน เพิ่มขึ้น 0.5% y-y ในขณะที่ปริมาณผู้โดยสารรถไฟฟ้าเติบโตโดดเด่น เพิ่มขึ้น 2% y-y แตะระดับ 4.26 แสนเที่ยวต่อวัน ส่งผลให้ KSS ยังคงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ไว้ที่ 3.4% y-y โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าหุ้นแบบ Discounted Cash Flow (WACC 7%, L-T 0%) ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่มั่นคงของบริษัท ข้อสังเกตและปัจจัยหนุนการลงทุน แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 30% ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาจนทะลุระดับ 7 บาท แต่ KSS มองว่า BEM ยังคงเป็นหุ้นกลุ่ม Value Play ที่น่าสนใจ เนื่องจากราคายังซื้อขายต่ำกว่าระดับก่อนช่วงโควิด นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกที่รออยู่คือ โครงการทางด่วนชั้นที่ 2 ซึ่งหากได้รับอนุมัติจะช่วยเพิ่มมูลค่าหุ้นได้อีก 1 บาทต่อหุ้น รวมถึงนโยบายค่าโดยสารที่เหมาะสม (17-45 บาท) ซึ่งช่วยลดความกังวลเรื่องการส่งมอบพื้นที่โครงการรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินและสายสีส้ม และจะเป็นแรงส่งสำคัญต่อกำไรในปี 2570 สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวม 7 เดือนแรกของปี 2569 ปริมาณการใช้บริการทั้งทางด่วนและรถไฟฟ้าเติบโตต่อเนื่อง 0.8% และ 2.1% ตามลำดับ ผลบวกจากการฟื้นตัวของปริมาณการจราจร จะเป็นตัวขับเคลื่อนกำไรที่สำคัญ โดยทุกๆ 1% ของการจราจรบนทางด่วนที่เพิ่มขึ้น จะส่งผลบวกต่อประมาณการกำไรปี 2569 ถึง 1.2% ทำให้นักลงทุนสามารถมั่นใจในศักยภาพการเติบโตของ BEM ได้ในระยะยาว