2026-06-29T14:50:34+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) บล.บัวหลวง ชี้ AOT หุ้นเด่นกลุ่มท่องเที่ยว รับอานิสงส์ปรับขึ้นค่า PSC หนุนกระแสเงินสดแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ: โอกาสเติบโตจากโครงสร้างรายได้ใหม่ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์ตอกย้ำมุมมองเชิงบวกต่อ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT โดยยกให้เป็นหุ้นเด่นที่สุดในกลุ่มท่องเที่ยว พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 68 บาท ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมองว่าการปรับขึ้นค่าธรรมเนียมผู้โดยสารขาออก (PSC) ในเดือนมิถุนายน 2569 เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยยกระดับกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในเชิงโครงสร้าง ทำให้บริษัทมีความสามารถในการใช้เงินทุนภายในรองรับการขยายสนามบินในอนาคตได้ดียิ่งขึ้น เจาะลึกผลประกอบการและแผนการดำเนินงาน จากการลงพื้นที่เยี่ยมชมสนามบินภูเก็ต พบว่าอุปสงค์การเดินทางยังคงแข็งแกร่ง โดยสนามบินภูเก็ตมีอัตราการใช้งานสูงถึง 138% ของขีดความสามารถที่ออกแบบไว้ ซึ่งสะท้อนว่าข้อจำกัดของการเติบโตคือโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่อุปสงค์ ทั้งนี้ AOT มีแผนเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนผ่านการปรับโครงสร้างองค์กรและการใช้เทคโนโลยี รวมถึงการเพิ่มรายได้จากธุรกิจการบิน เช่น ค่าธรรมเนียมการขึ้น-ลงอากาศยาน และค่าธรรมเนียมจอดอากาศยาน โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 อยู่ที่ 17,998 ล้านบาท ก่อนจะก้าวกระโดดเป็น 29,153 ล้านบาท ในปี 2570 และ 32,800 ล้านบาท ในปี 2571 ตามลำดับ ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักลงทุนควรจับตาปัจจัยหนุนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ได้แก่ การอนุมัติโครงการขยายสนามบินหลัก 4 แห่ง (สุวรรณภูมิ, ดอนเมือง, ภูเก็ต) และการแต่งตั้งผู้ให้บริการภาคพื้นรายที่ 3 ซึ่งจะช่วยเพิ่มความชัดเจนของแผนลงทุนระยะยาว นอกจากนี้ยังมีประเด็นเรื่องความเป็นไปได้ในการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล อย่างไรก็ตาม แม้ฐานะการเงินจะแข็งแกร่ง แต่ต้องระวังความเสี่ยงจาก ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจกระทบต่อจำนวนผู้โดยสาร รวมถึง ต้นทุนสาธารณูปโภคและค่าใช้จ่ายพนักงานที่อาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สรุปภาพรวมการลงทุน โดยรวมแล้ว AOT ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งและมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่โดดเด่น การขยายขีดความสามารถของสนามบินที่ดำเนินอยู่อย่างต่อเนื่องจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว แม้จะมีปัจจัยกดดันภายนอกบ้าง แต่ด้วยสถานะทางการเงินที่มั่นคงและแผนการเพิ่มรายได้ที่ชัดเจน ทำให้ AOT ยังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตในกลุ่มท่องเที่ยวและโครงสร้างพื้นฐาน