2026-07-03T14:50:19+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) KGI มอง AOT เติบโตระยะยาวรับแผนขยายสนามบินเต็มสูบ เคาะราคาเป้าหมาย 71 บาท ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับหุ้น AOT โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 71.00 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 9%, TG 2%) ชี้เป้าการเติบโตในระยะยาวจากการเร่งขยายขีดความสามารถสนามบินทั่วประเทศ เพื่อรองรับปริมาณผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกแผนพัฒนาและผลประกอบการ ปัจจุบันสนามบินหลัก 5 ใน 6 แห่งของ AOT มีการใช้งานเกินขีดความสามารถที่ออกแบบไว้ (Over-utilized) โดยเฉพาะภูเก็ต เชียงใหม่ และหาดใหญ่ บริษัทจึงเดินหน้าแผนแม่บทพัฒนาสนามบินเพื่อเพิ่มขีดความสามารถจาก 116 ล้านคน เป็น 211 ล้านคนต่อปี ผ่านโครงการสำคัญ เช่น การขยายอาคารผู้โดยสารฝั่งตะวันออกและใต้ของสุวรรณภูมิ และเฟส 3 ของดอนเมือง ผลบวกสำคัญคือการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มไทย อินเดีย รัสเซีย และไต้หวันที่ฟื้นตัวเกินระดับก่อนโควิด-19 แล้ว แม้ว่านักท่องเที่ยวจีนจะยังฟื้นตัวช้ากว่าคาดก็ตาม ข้อสังเกตด้านการเงินและความเสี่ยง ในแง่สถานะการเงิน AOT มีทิศทางที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2570 จะเติบโตแตะ 27,189 ล้านบาท จาก 19,098 ล้านบาทในปี 2569 อย่างไรก็ตามมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือ ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความไม่สงบทางการเมือง และสภาพคล่องของพันธมิตรทางธุรกิจ รวมถึงผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบโลกที่อาจส่งผลต่อค่าธรรมเนียมน้ำมันและจำนวนเที่ยวบิน นอกจากนี้ยังมีประเด็นการรออนุมัติจากหน่วยงานรัฐในโครงการขยายสนามบินขนาดใหญ่ที่อาจเป็นคอขวดในการดำเนินงาน สรุปภาพรวมการลงทุน KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ AOT เนื่องจากเป็นผู้ประกอบการสนามบินหลักของประเทศที่มีแผนการลงทุนชัดเจนเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต การเพิ่มขีดความสามารถจะช่วยหนุนรายได้ทั้งจากธุรกิจการบินและไม่ใช่การบินให้เติบโตอย่างยั่งยืน นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการขยายสนามบินและการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนราคาหุ้นในระยะถัดไป