2026-07-06T14:50:11+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT เดินหน้าขยายสนามบินรับผู้โดยสารพุ่ง พร้อมเคาะราคาเป้าหมายใหม่ที่ 67 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น AOT โดยคงคำแนะนำ “TRADING” พร้อมปรับราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2567 (สิ้นสุด ก.ย. 2567) อยู่ที่ 67.00 บาท โดยใช้วิธีคิดแบบ DCF (WACC 6.4%, Terminal growth 2.0%) เพื่อสะท้อนแผนการลงทุนระยะยาวที่ชัดเจนและการยกระดับสู่การเป็น Aviation Hub เจาะลึกแผนลงทุนและแนวโน้มผลประกอบการ AOT เร่งแผนขยายขีดความสามารถรองรับผู้โดยสารสู่ 160 ล้านคน/ปี ภายในปี 2034 โดยมีโครงการเร่งด่วนคือการขยายสนามบินภูเก็ตระยะที่ 2 เพื่อแก้ปัญหาความแออัด รวมถึงการพัฒนาสนามบินสุวรรณภูมิ (East Expansion และ South Terminal) และดอนเมืองระยะที่ 3 ซึ่งคาดว่าจะใช้งบลงทุนรวม 8-9 หมื่นล้านบาทในช่วง 5 ปีแรก ทั้งนี้ บริษัทมีความแข็งแกร่งทางการเงินสูง จากกระแสเงินสดส่วนเพิ่มหลังปรับขึ้นค่า PSC ทำให้สามารถลงทุนได้โดยไม่ต้องก่อหนี้เพิ่ม ช่วยลดความกังวลเรื่องภาระดอกเบี้ยจ่าย ข้อสังเกตและสถานะทางการเงิน แม้ผลประกอบการในไตรมาส 3/2567 (เม.ย.-มิ.ย. 2567) มีแนวโน้มชะลอตัวทั้ง QoQ และ YoY แต่คาดว่า ผลประกอบการไตรมาส 4/2567 (ก.ค.-ก.ย. 2567) จะกลับมาเติบโตได้ทั้ง QoQ และ YoY จากอานิสงส์การปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) สำหรับเส้นทางระหว่างประเทศที่เริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 20 มิ.ย. 2567 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่อาจต่ำกว่าคาด และภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณผู้โดยสาร สรุปภาพรวมการลงทุน หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อกลยุทธ์การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของ AOT ทั้งอาคารผู้โดยสาร หลุมจอด และศูนย์ซ่อมบำรุง ซึ่งจะเป็นรากฐานสำคัญในการสร้างรายได้ Non-Aeronautical ที่มีอัตรากำไรสูงในระยะยาว สำหรับปี 2567 คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 19,164 ล้านบาท และจะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในปี 2568 สู่ระดับ 26,664 ล้านบาท โดยสถานะทางการเงินของบริษัทในปัจจุบันยังคงเป็น Net Cash ซึ่งถือเป็นจุดแข็งสำคัญในการขับเคลื่อนโครงการขนาดใหญ่ในอนาคต