2026-06-11T03:38:48+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว โบรกฯ KGI ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT ได้รับปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่เติบโตขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้โบรกเกอร์ KGI ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นเป็น 19,100 ล้านบาท (+5.4% YoY) และปี 2570 เป็น 27,200 ล้านบาท (+42.4% YoY) พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 62.00 บาท จากเดิม 56.00 บาท มุมมองการลงทุนและปัจจัยสนับสนุน KGI วิเคราะห์ว่าแม้ส่วนต่างราคาเชื้อเพลิงอากาศยาน (Jet fuel crack spread) จะเริ่มปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุด แต่ยังคงอยู่ในระดับที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต อย่างไรก็ตาม AOT มีปัจจัยบวกที่แข็งแกร่งจากการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) เป็น 1,120 บาท ตั้งแต่วันที่ 20 มิถุนายน 2569 ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้ในระยะยาว นอกจากนี้ การปรับประมาณการจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปี 2569 เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 32.1 ล้านคน ถือเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการมีแนวโน้มสดใสขึ้น โดยเฉพาะในครึ่งปีหลังของปี 2569 ที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นหลังจากผ่านช่วงที่ยากลำบากในไตรมาส 2/2569 ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักวิเคราะห์ให้คำแนะนำระดับ Neutral โดยมีข้อสังเกตว่า AOT ยังคงมีภาระในการลงทุนโครงการขยายสนามบินขนาดใหญ่ เช่น โครงการอาคารผู้โดยสารหลังที่ 2 (South Terminal) ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 240,000 ล้านบาท ทำให้บริษัทต้องบริหารจัดการกระแสเงินสดอย่างรัดกุมเพื่อลดภาระหนี้สิน นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ สภาพคล่องของคู่สัญญา (King Power), ความเสี่ยงจากการแพร่ระบาดของโรคอุบัติใหม่, ภาวะเศรษฐกิจถดถอย และความไม่สงบทางการเมืองในประเทศ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้โดยสารและการดำเนินงานในอนาคต สรุปภาพรวมการเงิน KGI ประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 62.00 บาท โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ซึ่งสะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตของรายได้จากทั้งธุรกิจการบินและธุรกิจเชิงพาณิชย์ แม้ในไตรมาส 2/2569 จะเผชิญกับความท้าทาย แต่แนวโน้มกำไรสุทธิรายปีมีการปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง การปรับเพิ่มค่า PSC และการขยายตัวของนักท่องเที่ยวจะเป็นตัวแปรสำคัญที่ช่วยเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับฐานะทางการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทในระยะยาว