2026-05-19T07:05:22+00:00 iaa BEM บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BEM ยังน่า "ซื้อ" แม้กำไรไม่หวือหวา! Krungsri Securities ชี้เป้าราคา 8.2 บาท text-primary Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BEM ที่ราคาเป้าหมาย 8.2 บาท มองเป็นหุ้น value play ที่มี upside จากโครงการใหม่และสินทรัพย์ที่ยังไม่สะท้อนในราคาหุ้น Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BEM โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.2 บาท แม้ว่าประมาณการกำไรสุทธิจะไม่หวือหวา แต่ยังคงมอง BEM เป็นหุ้น value play ที่น่าสนใจ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของรายได้จากรถไฟฟ้าและการควบคุมต้นทุนที่ดี ในการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหาร BEM คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี FY26F จะเติบโต 3% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยและการควบคุมต้นทุน โครงการใหม่ เช่น ทางด่วนยกระดับสองชั้น ยังอยู่ในระหว่างรออนุมัติ และคาดว่าจะได้ข้อสรุปในไตรมาส 3Q26 ส่วนการซื้อคืนสัมปทานยังไม่มีความชัดเจน text-primary ข้อสังเกตจากการประชุมนักวิเคราะห์ รายได้ปี FY26F คาดว่าจะทรงตัว ใกล้เคียงกับปี FY25 แม้มีปัจจัยลบทางเศรษฐกิจและราคาน้ำมัน การซื้อคืนสัมปทานยังไม่มีความคืบหน้า ภาครัฐยังมีทางเลือกอื่นในการลดค่าโดยสาร โครงการทางด่วนยกระดับสองชั้น คาดว่าจะได้รับการอนุมัติภายในเดือนสิงหาคมหรือกันยายนปีนี้ text-primary ประมาณการและมูลค่าหุ้น KSS ประมาณการการเติบโตของกำไรสุทธิปี FY26F ไว้ที่ 3.4% โดยรายได้จะเติบโต 0.6% จากรถไฟฟ้า หากโครงการทางด่วนยกระดับสองชั้นเป็นไปตามคาด จะช่วยเพิ่มมูลค่าอีก 1 บาทต่อราคาเป้าหมาย ราคาหุ้น BEM ปัจจุบันยังต่ำกว่าระดับก่อนโควิด แม้ว่ากำไรสุทธิปี FY26F จะสูงกว่าช่วงปี FY20-22 นอกจากนี้ BEM ยังมีสินทรัพย์เพิ่มขึ้น ได้แก่ รถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินส่วนต่อขยายและสายสีส้ม ซึ่งราคาปัจจุบันยังไม่ได้รวมมูลค่าของสายสีส้ม text-primary สรุป Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BEM ด้วยราคาเป้าหมาย 8.2 บาท จากธีมการลงทุนในหุ้นคุณค่า แม้ว่าประมาณการกำไรสุทธิจะไม่น่าตื่นเต้น แต่ BEM ยังคงเป็นหุ้น value play ที่มี upside จากโครงการใหม่และสินทรัพย์ที่ยังไม่สะท้อนในราคาหุ้น