2026-05-18T07:08:20+00:00 iaa AAV บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) AAV ส่อแววขาดทุน! INVX ชี้เป้าราคาใหม่ 1 บาท รับผลกระทบสงคราม-น้ำมันแพง INVX ปรับคำแนะนำเป็น "Neutral" หั่นราคาเป้าหมาย AAV เหลือ 1 บาท คาด Q2/69 ขาดทุนหนักจากราคาน้ำมันพุ่งสูง แม้ปรับขึ้นค่าโดยสารก็ชดเชยไม่ไหว ไฮไลท์สำคัญ INVX วิเคราะห์ผลประกอบการ AAV ในไตรมาส 1/69 กำไรปกติเป็นไปตามคาด แต่แนวโน้มไตรมาส 2/69 ส่อแววขาดทุนหนักจากราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวสูงขึ้นหลังสงครามระหว่างประเทศ ผลประกอบการ 1Q69 ตามคาด แต่ 2Q69 น่าห่วง AAV รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 841 ล้านบาท ลดลง 39% YoY และ 48% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 32% QoQ เป็นไปตามที่ INVX คาดการณ์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวขึ้นแรงหลังสงคราม ส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยใน 1Q69 แต่คาดว่าจะทำให้เกิดผลขาดทุนใน 2Q69 INVX ประเมินว่าการปรับขึ้นค่าโดยสารเฉลี่ย 20% จะไม่สามารถชดเชยต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่อยู่ในระดับสูงได้ คาดการณ์ผลขาดทุนปกติใน 2Q69 ที่ 1.5-2.0 พันล้านบาท แย่ลงจากที่มีผลขาดทุนปกติที่ 845 ล้านบาท ใน 2Q68 กลยุทธ์ AAV รับมือวิกฤต ท่ามกลางแรงกดดันจากราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวขึ้น AAV ดำเนินกลยุทธ์ 3 ด้าน ได้แก่ การบริหารจัดการปริมาณที่นั่ง: ปรับลดปริมาณที่นั่งลง 12% YoY ใน 2Q69 เพื่อหยุดเที่ยวบินที่ไม่ทำกำไร การบริหารจัดการรายได้: ปรับขึ้นค่าตั๋วโดยสารตั้งแต่เดือนเม.ย. แต่ผลบวกจะเริ่มเห็นชัดเจนในเดือนมิ.ย. เป็นต้นไป การบริหารจัดการสภาพคล่อง: เตรียมออกหุ้นกู้มูลค่าไม่เกิน 4.0 พันล้านบาท เพื่อบริหารจัดการสภาพคล่องและชำระคืนหนี้ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย INVX คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ AAV ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 1.0 บาท อ้างอิง PBV ที่ 1.1 เท่า ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยของหุ้นสายการบินในภูมิภาค ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตาม ได้แก่ การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวสูงขึ้น เงินบาทที่อ่อนค่า และการแข่งขันที่รุนแรง