2026-05-18T07:07:48+00:00 iaa AAV บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) AOT กำไรสุทธิ FY2Q26 เกินคาด! โบรกเกอร์ PI ชี้เป้า 64 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" ไฮไลท์สำคัญ AOT รายงานกำไรสุทธิ FY2Q26 (ม.ค.-มี.ค.) ที่ 5,718 ล้านบาท (+13%YoY, +9%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษมีกำไรปกติ 5,763 ล้านบาท (+11%YoY, +22%QoQ) ดีกว่าที่ PI คาดไว้ 12% ผลประกอบการที่โดดเด่น PI ระบุว่าผลประกอบการที่ดีเกินคาดมาจาก รายได้ที่ปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะรายได้ค่าบริการผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนผู้โดยสารที่ผ่านสนามบิน นอกจากนี้ ต้นทุนค่าเสื่อมราคาที่ลดลงหลังสินทรัพย์หลายประเภทตัดค่าเสื่อมหมดแล้วก็เป็นปัจจัยบวก รายได้รวมอยู่ที่ 18,443 ล้านบาท (+3%YoY, +9%QoQ) โดยแบ่งเป็นรายได้จากธุรกิจการบิน 9,827 ล้านบาท (+3%YoY, +11%QoQ) และรายได้ที่ไม่เกี่ยวกับการบิน 8,616 ล้านบาท (+1%YoY, +8%QoQ) ข้อสังเกตและแนวโน้ม PI คาดการณ์ว่าแนวโน้มในช่วง FY2H26 จะถูกกดดันจากจำนวนผู้โดยสารที่อาจลดลงหลังหลายสายการบินปรับลดเที่ยวบิน อย่างไรก็ตาม จะได้รับผลดีจากการเริ่มเก็บค่า PSC ใหม่ในเดือนมิ.ย. 26 นอกจากนี้ ราคาน้ำมันเครื่องบินที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอาจส่งผลกระทบทางอ้อมต่อ AOT เนื่องจากสายการบินต่างๆ อาจมีการปรับลดเที่ยวบินลง โดยผู้บริหารให้ข้อมูลว่าตารางบินฤดูร้อน (มี.ค.-ต.ค.26) มียอดจองเข้ามาลดลง 10%YoY ทำให้ AOT ปรับเป้าผู้โดยสารลงจากเดิม 135 ล้านคน เหลือ 126 ล้านคน ทรงตัวจากปี 25 คำแนะนำและราคาเป้าหมาย ถึงแม้ PI จะปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 26 ลง 13% มาอยู่ที่ 17,898 ล้านบาท (-1%YoY) เนื่องจากจำนวนผู้โดยสารที่ต่ำกว่าคาด แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมใหม่ที่ 64 บาท (33.5X PER'27E) เนื่องจากคาดว่าในปี 27 ที่จะรับรู้รายได้จาก PSC ใหม่เต็มปี จะหนุนให้กำไรเติบโตแรงถึง 53%YoY