2026-05-18T06:46:13+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT กำไรดีเกินคาด! InnovestX ชี้ ค่าเสื่อมราคาและภาษีลด หนุนผลงาน ไฮไลท์สำคัญ AOT รายงานกำไรสุทธิ 2QFY69 (ม.ค. – มี.ค. 2569) ที่ 5.8 พันลบ. เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 22% QoQ สูงกว่าที่ InnovestX และตลาดคาดการณ์ไว้ 9% จากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AOT ด้วย ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 58 บาท 2QFY69: กำไรดีกว่าคาด AOT รายงานกำไรสุทธิ 2QFY69 ที่ 5.8 พันลบ. สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 9% รายได้ค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) เติบโต 4% YoY และ 13% QoQ อยู่ที่ 7.9 พันลบ. จำนวนผู้โดยสารทั้งหมดของ AOT อยู่ที่ 36.8 ล้านคน (เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 7% QoQ) รายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์อยู่ที่ 5.1 พันลบ. ลดลง 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 8% QoQ ค่าเสื่อมราคาลดลง 5% YoY และ 5% QoQ เนื่องจากสินทรัพย์บางส่วนตัดค่าเสื่อมราคาครบแล้ว ค่าใช้จ่ายภาษีอยู่ที่ 1.4 พันลบ. ลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 19% QoQ ข้อสังเกตและประมาณการ InnovestX คาดว่าผลประกอบการ 3QFY69 จะอ่อนแอจากจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศที่ลดลงจากผลกระทบของสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการ 4QFY69 และปี FY2570 จะได้รับแรงหนุนจากการปรับขึ้นค่า PSC ระหว่างประเทศ คงประมาณการกำไร โดยใช้สมมติฐานจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศทรงตัวซึ่งสูงกว่าเป้าของ AOT เล็กน้อย สรุปและคำแนะนำ InnovestX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AOT ด้วย ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 58 บาท อิงกับ WACC ที่ 7.9% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 1.5% ความเสี่ยงคือภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวทั่วโลกจะทำให้ความต้องการเดินทางลดลง และความกังวลเกี่ยวกับธุรกิจสัมปทาน