2026-05-14T07:03:30+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT: โบรกเกอร์ GLOBLEX ชี้กำไร Q2/26 โตแกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 63 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) หรือ AOT รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดในไตรมาส 2 ปี 2569 (มกราคม-มีนาคม 2569) หนุนโดยรายได้ที่ฟื้นตัวและ การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โบรกเกอร์ GLOBLEX ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 63 บาท มองเห็นโอกาสในการเติบโตจากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น และการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) ในช่วงครึ่งหลังของปี ผลประกอบการที่โดดเด่นใน Q2/26 GLOBLEX ระบุว่า AOT มีกำไรสุทธิในไตรมาส 2/26 ที่ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากทั้งธุรกิจการบินและธุรกิจที่ไม่เกี่ยวข้องกับการบิน รวมถึง การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ โดยอัตรากำไรสุทธิยังคงสูงที่ 28.7% รายได้จากธุรกิจการบินยังคงแข็งแกร่ง โดยอยู่ที่ 9.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยรายได้จากค่าธรรมเนียมการลงจอดและจอดเครื่องบินอยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท (+6% YoY) ในขณะที่รายได้จากค่า PSC อยู่ที่ 7.9 พันล้านบาท (+4% YoY) นอกจากนี้ รายได้จากสัมปทานเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น โดยลดลงเพียงเล็กน้อยที่ -0.8% YoY GLOBLEX คาดการณ์ว่ารายได้จากค่า PSC จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาส 4/26 (กรกฎาคม-กันยายน 2569) เนื่องจากการปรับขึ้นค่า PSC จาก 730 บาทต่อผู้โดยสารขาออก เป็น 1,120 บาท ซึ่งจะช่วยเพิ่มรายได้ให้กับ AOT ประมาณ 1.4 หมื่นล้านบาท และกำไรสุทธิประมาณ 1.1 หมื่นล้านบาทต่อปี ข้อสังเกต การเติบโตของรายได้ : รายได้รวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% YoY แม้ว่ารายได้จากสัมปทานจะลดลงเล็กน้อย แต่ได้รับการชดเชยจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากค่าเช่าสำนักงานและทรัพย์สินของรัฐ และรายได้จากบริการ การควบคุมต้นทุน : ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นเพียง 0.5% YoY แสดงให้เห็นถึงการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพของ AOT การปรับขึ้นค่า PSC : การปรับขึ้นค่า PSC ที่กำลังจะเกิดขึ้น คาดว่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญสำหรับ AOT ในอนาคต สรุป GLOBLEX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ AOT โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 63 บาท อิงจากวิธี SoTP (Sum of the Parts) โดยมองว่า AOT จะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว โดยเฉพาะอย่างยิ่งจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้น และการปรับขึ้นค่า PSC ที่กำลังจะเกิดขึ้น ซึ่งจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรในอนาคต