2026-05-15T07:01:22+00:00 iaa BEM บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BEM กำไรทรงตัว แต่รอ Story ใหญ่! บล.เอเซียพลัส ชี้เป้า 8 บาท บล.เอเซียพลัส (ASPS) วิเคราะห์หุ้น BEM กำไร Q1/69 ทรงตัว แต่มีประเด็นใหญ่รออยู่ข้างหน้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 8.00 บาท อิง PE 32 เท่า ไฮไลท์สำคัญ กำไร Q1/69: กำไรสุทธิ 875 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.5% QoQ และ 0.4% YoY ใกล้เคียงที่คาดการณ์ การเติบโต: รายได้รวมขยายตัว 0.6% YoY จากธุรกิจทางพิเศษและรถไฟฟ้า แต่ธุรกิจพัฒนาเชิงพาณิชย์ลดลง ต้นทุน: ต้นทุนโดยรวมทรงตัว แต่ถูกกดดันจากค่าตัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม รายได้: ธุรกิจหลักมีแนวโน้มเติบโตตามจำนวนผู้ใช้ทางด่วนและรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน กำไร Q2-Q3: คาดการณ์กำไรโดดเด่นขึ้นจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงและการรับรู้เงินปันผลจาก CKP และ TTW ประเด็นสำคัญ: รอความชัดเจนจากภาครัฐเรื่องการซื้อคืนสัมปทานรถไฟฟ้าสีน้ำเงินและการลงทุนสร้างทางด่วนชั้นที่ 2 สายสีม่วงใต้: คาดว่าจะมีความชัดเจนภายในปี 2573 ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะยาว ข้อสังเกต การซื้อคืนสายสีน้ำเงิน: อาจทำให้ศักยภาพการเติบโตของกำไรลดลง แต่ได้กระแสเงินสดที่สม่ำเสมอมากขึ้น ฐานะการเงิน: คาดว่าจะแข็งแรงขึ้นหลังนำเงินที่ได้รับจากภาครัฐไปชำระหนี้ สรุป บล.เอเซียพลัส คงประมาณการกำไรและราคาเหมาะสมของ BEM ไว้เท่าเดิม จนกว่าจะมีข้อมูลที่ชัดเจนมากขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 8.00 บาท