2026-05-15T06:43:51+00:00 iaa AOT บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด (มหาชน) AOT กำไร Q2/26 โตแกร่งเกินคาด! KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป้า 64.75 บาท text-primary KSS ยังคงแนะนำซื้อ AOT ราคาเป้าหมาย 64.75 บาท มองข้ามผลกระทบ Low Season และสงคราม AOT รายงานกำไรสุทธิ Q2/26 ที่ 5.7 พันลบ. โต +13% YoY และ +23% QoQ สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9-10% ปัจจัยหนุนหลักมาจากการ เพิ่มขึ้นของปริมาณผู้โดยสารและเที่ยวบิน อย่างไรก็ตาม KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มผลกำไรในครึ่งปีหลังจะถูกกดดันจากปัจจัยฤดูกาล (Low season) และสถานการณ์สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน text-primary กำไร Q2/26 โตแข็งแกร่ง ผู้โดยสาร-เที่ยวบินหนุน กำไรสุทธิ Q2/26 ของ AOT เติบโตอย่างแข็งแกร่ง (+13% YoY, +23% QoQ) จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น (+3% YoY, +9% QoQ) ตามการเพิ่มขึ้นของปริมาณผู้โดยสาร (+6% YoY, +7% QoQ) และเที่ยวบิน (+4% YoY, +5% QoQ) อัตรากำไรขั้นต้นก็ปรับตัวดีขึ้นเป็น 66.4% จาก Economies of scale และค่าเสื่อมราคาที่ลดลง โดยเฉพาะเส้นทางบินในประเทศที่เติบโตโดดเด่น (+7-8% YoY) จากการรุกตลาดของสายการบินราคาประหยัด อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการโดยรวมครึ่งปีแรก 2026 ทรงตัว YoY เนื่องจากรายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์ค่าสัมปทานลดลง text-primary จับตา! ครึ่งปีหลังกำไรถูกกดดันจาก Low season และสงคราม แม้ว่ากำไรสุทธิครึ่งปีแรก 2026 จะคิดเป็น 66% ของประมาณการทั้งปี แต่ KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี FY2026F (ต.ค.25-ก.ย.26) ที่ 15,722 ลบ. ลดลง -13% YoY เนื่องจากปกติแล้วครึ่งปีหลังจะเป็นช่วง Low season ของอุตสาหกรรมการบิน นอกจากนี้ สถานการณ์สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านยังส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมันและราคาตั๋วโดยสาร ทำให้ KSS คาดว่ากำไรสุทธิ Q3/26F (เม.ย.-มิ.ย.26) มีแนวโน้มลดลงทั้ง YoY และ QoQ text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" AOT เป็น Top pick กลุ่มการบิน KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น AOT โดยให้ราคาเป้าหมาย (TP26F) ที่ 64.75 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF โดยใช้ WACC 7.1% และยังคงเลือก AOT เป็นหุ้น Top pick ของกลุ่มการบิน เนื่องจากบริษัทได้รับผลกระทบจากสงครามน้อยกว่ากลุ่มฯ และมี Catalyst บวกจากการขึ้นค่า PSC มากกว่า 50% ในเส้นทางบินระหว่างประเทศในเดือน มิ.ย.26 นี้