2026-02-23T06:44:00+00:00 iaa AAV บริษัท เอเชีย เอวิเอชั่น จำกัด (มหาชน) AAV: KGI ประเมินกำไร Q4/25F ฟื้นตัวต่อเนื่อง แต่ยังคงคำแนะนำ "Neutral" text-primary ไฮไลท์สำคัญ KGI คาดการณ์ผลประกอบการของ AAV ใน Q4/25F จะ ฟื้นตัว จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น AAV และให้ ราคาเป้าหมาย ปี 2026 ที่ 1.35 บาท text-primary ผลประกอบการ Q4/25F และแนวโน้มธุรกิจ KGI คาดการณ์ AAV จะรายงาน กำไรปกติ ใน Q4/25F ที่ 973 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นจาก ผลขาดทุนปกติ 1.33 พันล้านบาทใน Q3/25 แต่ลดลงจาก กำไรปกติ 1.45 พันล้านบาทใน Q4/24 ทั้งนี้ คาดการณ์ กำไรปกติ ปี 2525F อยู่ที่ 111 ล้านบาท ลดลงจากประมาณการก่อนหน้าที่ 209 ล้านบาท สำหรับแนวโน้มธุรกิจในปี 2569F คาดว่าเส้นทางบินในประเทศจะยังคงแข็งแกร่ง และการฟื้นตัวของเส้นทางบินระหว่างประเทศจะขึ้นอยู่กับการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน text-primary ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม KGI คาดการณ์ว่า AAV จะมี กำไรสุทธิ ใน Q4/25F ที่ 1.47 พันล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นจากกำไรสุทธิ 357 ล้านบาทใน Q4/24 และ ผลขาดทุนสุทธิ 875 ล้านบาทใน Q3/25 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน และ การแข่งขันด้านราคา ที่ลดลง นอกจากนี้ AAV ยังมีแผนขยายเส้นทางบินไปยังเอเชียใต้เพื่อ กระจายความเสี่ยง text-primary Valuation และคำแนะนำ KGI ยังคงเชื่อว่าราคาหุ้น AAV ได้สะท้อน แนวโน้มธุรกิจ ที่อ่อนแอลงจากจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่ชะลอตัว และ ภาวะเศรษฐกิจ ที่ไม่เอื้ออำนวยแล้ว จึงคงคำแนะนำ "Neutral" และให้ ราคาเป้าหมาย ปี 2569F ที่ 1.35 บาท อิงจาก 6.5 เท่าของ EV/EBITDA (-0.75 S.D.) ทั้งนี้ มี ความเสี่ยง จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การระบาดของ COVID-19 และ ภาวะเศรษฐกิจถดถอย