2026-11-05T08:33:18+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP ลุ้นโตแกร่งรับดีมานด์อาเซียนแม้ต้นทุนกดดันดันราคาเป้าหมาย 34 บาท สรุปภาพรวมและคำแนะนำการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST ออกบทวิเคราะห์หุ้น SCGP โดยประเมินทิศทางการเติบโตที่น่าสนใจจากการขยายตัวในภูมิภาคอาเซียน โดยเฉพาะเวียดนามที่มีแนวโน้ม GDP สดใส รวมถึงการรับรู้กำไรเต็มปีจาก Fajar ในอินโดนีเซีย ทั้งนี้โบรกเกอร์ได้ให้ ราคาพื้นฐานปี 2570 ไว้ที่ 34.00 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF (WACC 8.0%, Terminal growth 0.0%) พร้อมแนะนำ "ซื้อ" วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ สำหรับผลประกอบการ 3Q69 มีกำไรสุทธิ 2,026 ล้านบาท (+112.5% y-y, -12.1% q-q) โดยกำไรที่ลดลงเมื่อเทียบรายไตรมาสเป็นผลมาจากปัจจัยฤดูกาลในประเทศและต้นทุนที่สูงขึ้น ทั้งราคาพลังงาน ถ่านหิน ค่าขนส่ง และเศษกระดาษ อย่างไรก็ตาม Fajar ยังคงสร้างกำไรได้ดีต่อเนื่อง จากการปรับราคาขายได้ตามตลาด ในขณะที่ธุรกิจเยื่อและกระดาษได้อานิสงส์จากธุรกิจส่งออกอาหารที่เติบโต ทั้งนี้ภาพรวม EBITDA Margin อยู่ที่ 16% ลดลงจาก 18% ในไตรมาสก่อนหน้า ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต ในส่วนของ 4Q69 แม้จะเข้าสู่ช่วง High Season จากความต้องการสินค้าในเวียดนามและอินโดนีเซียเพื่อรองรับเทศกาลสำคัญ แต่ยังคงมี ปัจจัยกดดันจากต้นทุนที่อยู่ในระดับสูง ทั้งค่าพลังงานและค่าขนส่ง สำหรับดีมานด์ในไทยยังคงทรงตัวเนื่องจากการรัดเข็มขัดของผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนนำเทคโนโลยี AI มาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต โดยตั้งเป้าเพิ่ม EBITDA Margin ขึ้น 2% ในปี 2569 และ 3% ในปี 2570 เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน บทสรุปการลงทุน ภาพรวมการลงทุนใน SCGP ยังคงมีความน่าสนใจจากการขยายฐานธุรกิจในอาเซียนและการเพิ่มประสิทธิภาพด้วยเทคโนโลยี แม้ในระยะสั้นจะเผชิญกับ ความท้าทายด้านต้นทุนที่กดดันกำไร แต่ด้วยการบริหารจัดการที่ดีและการเติบโตของตลาดในภูมิภาค จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในระยะยาว นักลงทุนควรติดตามการฟื้นตัวของดีมานด์ในประเทศและการควบคุมต้นทุนอย่างใกล้ชิดตามแนวทางที่บริษัทวางไว้