2026-11-05T08:32:50+00:00 iaa BCPG บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) BCPG โชว์ฟอร์มแกร่งไตรมาส 3 รับอานิสงส์พลังงานสะอาดหนุนกำไรพุ่ง พร้อมเดินหน้าขยายพอร์ตลงทุน ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 ที่แข็งแกร่งถึง 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นจาก 181 ล้านบาทในไตรมาส 2/2569 โดยได้รับปัจจัยบวกจากปริมาณน้ำในเขื่อนที่เพิ่มขึ้นและกระแสลมแรงในโครงการพลังงานลมที่ลาว รวมถึงความต้องการใช้ไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงจากคลื่นความร้อน ส่งผลให้บริษัทมีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นจากการขายสินทรัพย์โรงไฟฟ้า Hamilton มูลค่า 11.5 พันล้านบาท วิเคราะห์ผลประกอบการและกลยุทธ์ โบรกเกอร์ GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 8.80 บาท ซึ่งประเมินมูลค่าด้วยวิธี SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยมองว่าผลประกอบการไตรมาส 3 ได้แรงหนุนจากการปรับเพิ่มค่า Capacity Payment (CP) ของโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ เป็น 329 ดอลลาร์/เมกะวัตต์-วัน แม้การขายโรงไฟฟ้า Hamilton จะทำให้กำลังการผลิตลดลง 426 เมกะวัตต์ แต่บริษัทได้รับเงินสดก้อนโตมาเสริมสภาพคล่อง ซึ่งจะนำไปใช้ในการทำ M&A เพื่อเร่งการเติบโตในอนาคตแทนการลงทุนโครงการใหม่ (Greenfield) ที่มีความเสี่ยงสูงกว่า ข้อสังเกตจากการดำเนินงาน แม้ผลประกอบการไตรมาส 3 จะเติบโตได้ดี แต่มีประเด็นที่ต้องติดตามคือ รายได้จากธุรกิจโซลาร์เซลล์ในไทยที่อ่อนตัวลง เนื่องจากความเข้มของแสงอาทิตย์ลดลง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบดังกล่าวถูกชดเชยด้วยประสิทธิภาพการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมและน้ำในลาวที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ แม้จะช่วยเพิ่มกำไรพิเศษในไตรมาส 4/2569 แต่จะส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานหลัก (Core NP) ลดลงตั้งแต่นั้นเป็นต้นไป ซึ่งบริษัทคาดว่าจะชดเชยได้ด้วยการปรับเพิ่มค่า CP ในโครงการที่เหลืออยู่เป็น 333 ดอลลาร์/เมกะวัตต์-วัน ในช่วงปี 2570-2571 สรุปภาพรวมการลงทุน BCPG อยู่ในสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมากด้วยเงินทุนพร้อมใช้กว่า 16 พันล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อการขยายธุรกิจในระยะถัดไป นักวิเคราะห์มองว่าการมุ่งเน้นกลยุทธ์การหมุนเวียนเงินทุน (Capital Recycling) จะเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างการเติบโตของกำไรในอนาคต โดยคาดหวังโครงการใหม่ๆ ภายใต้แผน PDP 2026 ของไทยและการขยายตัวในต่างประเทศที่จะเข้ามาเสริมทัพในช่วงครึ่งแรกของปี 2570