2026-11-05T08:32:08+00:00 iaa SSP บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หยวนต้าชี้ SSP กำไร 3Q26 โตเด่น รับอานิสงส์ลมแรง-ขายโครงการญี่ปุ่น หนุนเป้าหมาย 14.10 บาท ผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 เติบโตแข็งแกร่ง บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด รายงานแนวโน้มผลประกอบการของบริษัท เสริมสร้าง พลังงาน จำกัด (มหาชน) หรือ SSP โดยคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 208 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นการ เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 245% จากไตรมาสก่อน (QoQ) และ 75% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยปัจจัยบวกหลักมาจากรายได้โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทยและเวียดนามที่เพิ่มขึ้นตามความเร็วลมที่สูงกว่าปกติ รวมถึงการรับรู้รายได้จากการเปลี่ยนแผงโซลาร์เซลล์ (Repowering) ของโครงการ SPN ที่เสร็จสมบูรณ์ และการเริ่ม COD ของโครงการ Leo 2 นอกจากนี้ บริษัทยังมีการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายโครงการ Yamaga ในญี่ปุ่นราว 300 ล้านบาท ส่งผลให้ภาพรวมกำไรสุทธิมีความแข็งแกร่งเป็นพิเศษ มุมมองการเติบโตและราคาเป้าหมาย ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 ที่ 14.10 บาทต่อหุ้น ซึ่งมี Upside สูงถึง 81.9% โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าแบบ PER ที่ระดับ 16.0 เท่า ทั้งนี้ หากกำไรปกติในไตรมาส 3 ออกมาใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ จะส่งผลให้กำไร 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็นสัดส่วนถึง 75% ของกำไรทั้งปี ซึ่งอาจทำให้ประมาณการกำไรทั้งปีมีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้น (Upside) ได้อีก 5-10% สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 4/2569 คาดว่าจะทรงตัวหรือเติบโตเล็กน้อยจากช่วง High Season ของโรงไฟฟ้าพลังงานลม แม้จะไม่มีรายการกำไรพิเศษจากการขายโครงการ Yamaga แล้วก็ตาม ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุนระยะยาว นักลงทุนควรจับตาแผนการเติบโตของ SSP ในระยะกลางถึงยาว โดยบริษัทมีแผน COD กำลังการผลิตใหม่ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570-2573 รวมถึงโอกาสจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ฉบับใหม่ของภาครัฐ ที่คาดว่าจะมีความชัดเจนในเดือนพฤศจิกายนนี้ ซึ่งรวมถึงโครงการโซลาร์ชุมชนและโซลาร์ภาคประชาชน นอกจากนี้ บริษัทยังมีความน่าสนใจจากการขยายการลงทุนในฟิลิปปินส์ อย่างไรก็ตาม ควรติดตามประเด็นการตั้งสำรองแผงโซลาร์เก่าของโครงการ SPN ราว 200 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการ One-time ที่เกิดขึ้นในไตรมาส 3 นี้ สรุปภาพรวมการลงทุน โดยรวมแล้ว SSP มีแนวโน้มการเติบโตที่ต่อเนื่อง ทั้งจากกำลังการผลิตในมือที่ทยอยรับรู้รายได้ และโอกาสใหม่ๆ ในอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียน แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วในช่วงที่ผ่านมา แต่ด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการขยายตัวของพอร์ตโรงไฟฟ้า ทำให้หยวนต้ายังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น SSP ในฐานะหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงตามทิศทางพลังงานสะอาดของโลกและนโยบายภาครัฐ