2026-11-05T08:31:49+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ลุ้นกำไร 3Q26 กลับมาโตเด่น รับอานิสงส์ผู้ป่วยพุ่ง ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ InnovestX (INVX) ประเมินทิศทางธุรกิจของ บมจ. บางกอก เชนฮอสปิทอล (BCH) ว่ากำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 360 ล้านบาท เติบโต 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นการกลับมาเติบโตครั้งแรกหลังจากชะลอตัวต่อเนื่องถึง 4 ไตรมาส เจาะลึกปัจจัยหนุนและราคาเป้าหมาย ทาง INVX แนะนำ OUTPERFORM โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ไว้ที่ 13 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีคิดแบบ DCF (Discounted Cash Flow) อ้างอิง WACC ที่ 7.5% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 2.5% สำหรับปัจจัยบวกสำคัญมาจาก ความต้องการใช้บริการที่สะสม (Pent-up demand) ทั้งจากผู้ป่วยไทยและต่างชาติ รวมถึงการรักษาโรคตามฤดูกาลที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังมี EBITDA margin ที่ปรับตัวดีขึ้น โดยคาดการณ์รายได้รวมในไตรมาส 3 อยู่ที่ 3.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 7% QoQ ข้อสังเกตและประเด็นความเสี่ยง แม้จะมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี แต่มีข้อควรระวังคือ ราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงก่อนหน้านี้ จากความกังวลเรื่องการปรับขึ้นอัตราค่าเหมาจ่ายรายหัวประกันสังคมที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม INVX มองว่าตลาดได้สะท้อนความผิดหวังไปมากแล้ว และราคาปัจจุบันถือเป็น จุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจ นอกจากนี้ยังมีประเด็นเรื่อง ผลกระทบจากอุทกภัยในเดือนตุลาคม ที่อาจส่งผลต่อจำนวนผู้ป่วยในบางพื้นที่ แต่ภาพรวมธุรกิจยังคงฟื้นตัวได้ดี สรุปภาพรวมการลงทุน BCH ยังคงเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นในกลุ่มโรงพยาบาล ด้วยเครือข่ายที่ครอบคลุมและฐานผู้ประกันตนกว่า 1 ล้านคน โดยบริษัทมีกลยุทธ์รุกตลาดต่างประเทศ เช่น การขยายบริการในเมียนมาและสปป.ลาว รวมถึงการมุ่งเน้นศูนย์เฉพาะทางเพื่อเพิ่มรายได้ ผลบวกจากการปรับเพิ่มประสิทธิภาพการเบิกจ่ายประกันสังคม ในอนาคตจะเป็นอัพไซด์เพิ่มเติมที่ยังไม่ได้รวมในประมาณการ ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรในปี 2570 ให้เติบโตได้ต่อเนื่อง