2026-11-06T02:32:42+00:00 fin GST GST พลิกฟื้นผลประกอบการ Q3/2569 ขาดทุนลดลงแรงหนุนรายได้โครงการรัฐ-เอกชนพุ่ง รายได้รวมโต 22.9% QoQ รับอานิสงส์งานติดตั้งระบบสื่อสารและก่อสร้างสถานีภาคพื้นดิน ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งคุมค่าใช้จ่ายบริหาร บริษัท กัลฟ์สเปซ เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) หรือ GST รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2569 โดยมีรายได้รวม 614 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% จากไตรมาสก่อนหน้า ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดลงเหลือ 12 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากผลขาดทุน 87 ล้านบาทในไตรมาส 2/2569 โดยปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการติดตั้งระบบวิทยุไมโครเวฟและงานก่อสร้างสถานีภาคพื้นดินที่เติบโตโดดเด่น ซึ่งช่วยชดเชยรายได้จากธุรกิจดาวเทียมหลักที่อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านได้เป็นอย่างดี Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจรอบนี้คือ การเติบโตแบบก้าวกระโดดของรายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อ (โครงการติดตั้งระบบวิทยุไมโครเวฟ) ซึ่งทำหน้าที่เป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ช่วยดึงผลประกอบการให้ฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนหนักในไตรมาสก่อนหน้า ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: รายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อพุ่งขึ้นเป็น 120 ล้านบาท จากเดิมเพียง 3 ล้านบาทในไตรมาส 2/2569 โดยมีสาเหตุหลักจากการรับรู้รายได้โครงการติดตั้งชุดวิทยุไมโครเวฟแบบ IP ให้แก่กองบัญชาการกองทัพไทย ประกอบกับการรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างสถานีภาคพื้นดินให้แก่ Globalstar นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้ลดลงเหลือ 159 ล้านบาท (จาก 174 ล้านบาทในไตรมาสก่อน) ซึ่งเป็นปัจจัยเสริมที่ช่วยลดผลขาดทุนสุทธิลงได้ถึง 75 ล้านบาทเมื่อเทียบ QoQ จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้นถึงกลาง เนื่องจากบริษัทมีโครงการในมือที่ทยอยรับรู้รายได้ตามความคืบหน้า (เช่น โครงการติดตั้งระบบวิทยุไมโครเวฟและงานก่อสร้างสถานีภาคพื้นดิน) อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามความสามารถในการชดเชยรายได้จากธุรกิจดาวเทียมเดิม (ไทยคม 4) ที่กำลังสิ้นอายุการใช้งาน ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันรายได้หลักในระยะยาว Highlight สำคัญ รายได้รวม: 614 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23% QoQ และ 18.5% YoY ผลขาดทุนสุทธิ: 12 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้นมากจากไตรมาส 2/2569 ที่ขาดทุน 87 ล้านบาท ธุรกิจดาวเทียม: รายได้ลดลงเล็กน้อย 0.6% QoQ จากการเปลี่ยนผ่านดาวเทียมไทยคม 4 และความคืบหน้าโครงการ GISTDA ที่น้อยลง ส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมค้า: พลิกกลับมาเป็นกำไร 14 ล้านบาท จากการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัท เอทีไอ เทคโนโลยีส์ สภาพคล่อง: อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนปรับดีขึ้นเป็น 2.3 เท่า (จาก 1.6 เท่า ณ สิ้นปี 2568) จากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการขายและการให้บริการรวม 611 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.9% QoQ โดยธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แม้ธุรกิจดาวเทียมจะเผชิญความท้าทายจากการสิ้นอายุการใช้งานของดาวเทียมไทยคม 4 แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการผลขาดทุนจากการดำเนินงานให้ลดลงได้ผ่านการควบคุมค่าใช้จ่ายและการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ โอกาส การขยายตัวของธุรกิจ LEO & Mobility และการใช้เทคโนโลยี AI เข้ามาเสริมบริการ GEOINT ความร่วมมือกับกระทรวงทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อม (MOU 5 ปี) ในการนำเทคโนโลยีอวกาศมาบริหารจัดการทรัพยากร ซึ่งเป็นโอกาสสร้างรายได้ใหม่ในอนาคต อัตราการใช้บริการดาวเทียม (ไทยคม 7 และ 8) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 68.5% จาก 62% ในไตรมาสก่อน ความเสี่ยง ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากมีรายได้และรายจ่ายบางส่วนเป็นสกุลเงินต่างประเทศ ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยีและอายุการใช้งานของดาวเทียมเดิมที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้หลัก ความเสี่ยงจากสภาพภูมิอากาศ (Physical Risks) ที่อาจกระทบต่อการดำเนินงานของสถานีภาคพื้นดิน สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ ความคืบหน้าการรับรู้รายได้จากโครงการติดตั้งระบบวิทยุไมโครเวฟและงานก่อสร้างสถานีภาคพื้นดินในไตรมาสถัดไป แผนการลงทุนในโครงการดาวเทียมดวงใหม่ ซึ่งส่งผลต่อภาระหนี้สินและต้นทุนทางการเงิน การบริหารจัดการรายได้จากธุรกิจดาวเทียมเดิมในช่วงเปลี่ยนผ่าน ผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วมใน สปป.ลาว ต่อธุรกิจโทรคมนาคมของบริษัท แอลทีซี รายละเอียดเชิงลึก บริษัทมีการปรับโครงสร้างธุรกิจอย่างชัดเจน โดยมุ่งเน้นงานโครงการ (Project-based) มากขึ้นเพื่อชดเชยรายได้จากธุรกิจดาวเทียมแบบดั้งเดิม การเลิกกิจการของบริษัท เอทีไอ เทคโนโลยีส์ ไม่ส่งผลกระทบต่อฐานะการเงิน แต่ช่วยให้บริษัทลดความซับซ้อนในการบริหารจัดการลง ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 18,288 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% จากสิ้นปี 2568 โดยมีการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อลงทุนในโครงการดาวเทียมดวงใหม่ ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 0.4 เท่า อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องโดยรวมดีขึ้นจากการลดลงของหนี้สินระยะสั้น สรุปท้าย GST แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวผ่านการรับงานโครงการติดตั้งระบบสื่อสารและงานก่อสร้างสถานีภาคพื้นดิน ซึ่งช่วยพลิกฟื้นผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 ได้อย่างมีนัยสำคัญ แม้ธุรกิจดาวเทียมหลักจะอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน แต่การมุ่งเน้นนวัตกรรมอวกาศและ AI รวมถึงการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด จะเป็นปัจจัยสำคัญที่นักลงทุนต้องติดตามเพื่อประเมินความยั่งยืนของกำไรในระยะถัดไป