2026-11-06T02:32:23+00:00 fin I2 บริษัท ไอ ทู เอ็นเตอร์ไพรซ์ จำกัด (มหาชน) I2 พลิกทำกำไรไตรมาส 3/2569 ได้สำเร็จ แม้รายได้รวมชะลอตัวจากจังหวะส่งมอบงานโครงการ รายได้จากการขายและบริการปรับตัวลดลงตามรอบโครงการ แต่บริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายได้ดีขึ้นจนพลิกมีกำไรสุทธิ บริษัท ไอ ทู เอ็นเตอร์ไพรซ์ จำกัด (มหาชน) หรือ I2 รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 โดยมีรายได้รวม 144.49 ล้านบาท ลดลง 17.61% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถพลิกกลับมาทำกำไรสุทธิได้ 0.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน โดยเป็นผลจากการบริหารจัดการต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ ท่ามกลางความท้าทายจากการส่งมอบงานโครงการหลักในกลุ่ม ICT และพลังงานที่ทยอยเสร็จสิ้นลง Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้คือ "การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด" แม้รายได้จากการขายและบริการจะลดลงถึง 20.42% เหลือ 138.82 ล้านบาท แต่บริษัทสามารถลดต้นทุนขายและบริการลงได้ในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน (ลดลง 19.96%) ประกอบกับการลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหาร โดยเฉพาะการลดลงของหนี้สงสัยจะสูญและค่าใช้จ่ายในการดำเนินคดี ทำให้บริษัทสามารถพลิกจากผลขาดทุนในไตรมาส 3/2568 มาเป็นกำไรสุทธิได้ในไตรมาสนี้ 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักเกิดจาก Product Mix ของรายได้ที่เปลี่ยนไป โดยรายได้หลักยังคงมาจากกลุ่ม ICT (90.54%) ซึ่งเป็นงานโครงการที่ทยอยส่งมอบตามสัญญา ทำให้รายได้ผันผวนตามรอบการรับรู้รายได้ ส่วนกลุ่มพลังงาน (9.04%) ปัจจุบันเน้นไปที่งานบริการบำรุงรักษา (Maintenance) มากขึ้นหลังจากโครงการขนาดใหญ่ส่งมอบไปแล้วในปีก่อนหน้า การที่บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนขายได้ดี (87% ของรายได้) และลดค่าใช้จ่ายในการบริหารลง 17.71% เมื่อเทียบกับปีก่อน จึงเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยประคองกำไรสุทธิให้เป็นบวกได้ 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตาม เนื่องจากรายได้ของ I2 ยังคงพึ่งพากลุ่มงานโครงการ (Project-based) เป็นหลัก ซึ่งมีความไม่แน่นอนสูงตามงบประมาณภาครัฐและการประมูลงานใหม่ แม้บริษัทจะมี Backlog ในมือ 928 ล้านบาทที่จะทยอยรับรู้รายได้ แต่ความสามารถในการทำกำไรในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนโครงการใหม่ๆ และการขยายสัดส่วนรายได้จากธุรกิจที่มีมาร์จินสูงกว่า เช่น บริการด้าน AI และ ESG ผ่านบริษัทย่อยที่จัดตั้งขึ้นใหม่ Highlight สำคัญ กำไรสุทธิ: พลิกเป็นบวก 0.16 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 75% YoY) รายได้รวม: 144.49 ล้านบาท ลดลง 17.61% YoY จากการส่งมอบงานโครงการในอดีต Backlog: ณ 30 ก.ย. 2569 อยู่ที่ 928 ล้านบาท รองรับการรับรู้รายได้ในอนาคต การบริหารต้นทุน: ต้นทุนขายและบริการลดลง 19.96% สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง ค่าใช้จ่ายบริหาร: ลดลง 17.71% จากการลดลงของหนี้สงสัยจะสูญและค่าใช้จ่ายคดีความ ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการขายและบริการลดลงจาก 174.45 ล้านบาท เหลือ 138.82 ล้านบาท โดยกลุ่ม ICT ยังคงเป็นรายได้หลัก ขณะที่กลุ่มพลังงานเปลี่ยนผ่านสู่การรับรู้รายได้จากงานบำรุงรักษาเป็นหลัก อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 9.44% ลดลงเล็กน้อยจาก 9.97% ในปีก่อนหน้า โอกาส นโยบายภาครัฐ: งบประมาณ IT ภาครัฐที่เพิ่มขึ้น และนโยบาย Cloud First (GDCC) เป็นโอกาสสำคัญสำหรับงาน SI Synergy กลุ่มบริษัท: การใช้บริษัทย่อย (Greenopia, Insight AI, Powpacker) เพื่อ Cross-selling งานด้าน ESG และ AI ให้กับฐานลูกค้าเดิม การลงทุน Data Center: การเข้ามาของ Hyperscalers ในไทยเป็นโอกาสในการรับงานโครงสร้างพื้นฐานไอที ความเสี่ยง คดีความ: คดีฟ้องร้องเรียกค่าเสียหาย 267 ล้านบาท (โครงการ CGS) ซึ่งอยู่ระหว่างการสืบพยาน หากแพ้คดีอาจกระทบฐานะการเงินอย่างมีนัยสำคัญ การพึ่งพิงภาครัฐ: ความล่าช้าของงบประมาณภาครัฐส่งผลโดยตรงต่อยอดขาย สภาพคล่อง: กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ 67.19 ล้านบาท สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ ความคืบหน้าของคดีความ 267 ล้านบาท (สืบพยานปี 2569) ความสามารถในการประมูลงานใหม่เพื่อเติม Backlog ให้สอดคล้องกับเป้าหมายรายได้ การเติบโตของรายได้จากบริษัทย่อยใหม่ (AI/ESG) ว่าจะเข้ามาทดแทนรายได้โครงการเดิมได้เร็วเพียงใด การบริหารจัดการสภาพคล่องและวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) I2 ปรับตัวเข้าสู่โมเดลธุรกิจที่เน้นความยั่งยืนและเทคโนโลยีขั้นสูงมากขึ้น โดยมีสัดส่วนรายได้จาก ICT 90.54% และพลังงาน 9.04% บริษัทพยายามลดความเสี่ยงจากการพึ่งพางานโครงการเพียงอย่างเดียวด้วยการเพิ่มบริการ Managed Services และ SaaS Platform (iBESS) เพื่อสร้างรายได้ต่อเนื่อง (Recurring Revenue) ในระยะยาว ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ 30 ก.ย. 2569 บริษัทมีเงินสดคงเหลือ 108.38 ล้านบาท มีหนี้สินรวม 1,112.38 ล้านบาท ลดลง 3.45% จากสิ้นปี 2568 โดยมีการบริหารจัดการเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาสภาพคล่อง สรุปท้าย I2 ในไตรมาส 3/2569 สะท้อนถึงความพยายามในการปรับตัวผ่านช่วงรอยต่อของโครงการขนาดใหญ่ โดยเน้นการควบคุมต้นทุนจนสามารถพลิกกลับมามีกำไรได้ แม้รายได้จะลดลงตามรอบธุรกิจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านคดีความที่มีมูลค่าสูงและติดตามความสำเร็จในการขยายธุรกิจใหม่ (AI/ESG) ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในอนาคตแทนที่รายได้จากโครงการภาครัฐแบบเดิม