2026-11-03T19:09:21+00:00 iaa TRUE บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) TRUE โชว์กำไรไตรมาส 3 พุ่งแรง KGI มั่นใจพื้นฐานแกร่งเคาะเป้าหมาย 15.20 บาท ผลงานไตรมาส 3 โดดเด่น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 ด้วยกำไรสุทธิระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 6.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 324% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และกำไรปกติอยู่ที่ 6.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 49% YoY โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการเติบโตของรายได้ในธุรกิจมือถือและอินเทอร์เน็ตบ้าน (FBB) รวมถึงการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการชำระคืนหนี้ มุมมองโบรกเกอร์และการประเมินมูลค่า บล. KGI คงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 15.20 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 6.1%, TGR 1%) โดยมองว่า TRUE มีมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจและได้รับแรงสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรที่มั่นคง ทั้งนี้ KGI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569-2571 ไว้ตามเดิม ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์รายอื่นประมาณ 1-5% โดยคาดการณ์ว่ากำไรปกติจะทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/2569 จากปัจจัยฤดูกาลของการขายโทรศัพท์มือถือและรายได้บริการที่แข็งแกร่ง ข้อสังเกตด้านความเสี่ยงและปัจจัยบวก แม้ผลประกอบการจะเติบโตได้ดี แต่มีประเด็นที่ต้องติดตามคือความเสี่ยงเชิงโครงสร้างระยะยาวจากเทคโนโลยี D2D (ดาวเทียมสื่อสารกับสมาร์ทโฟนโดยตรง) ซึ่งอาจเข้ามาเป็นคู่แข่งในอนาคต อย่างไรก็ตาม KGI มองว่าเป็นความเสี่ยงที่ยังไม่ส่งผลกระทบโดยตรงในระยะสั้นเนื่องจากข้อจำกัดด้านกฎระเบียบและต้นทุนที่สูง ในส่วนของสถานะทางการเงิน TRUE มีแนวโน้มหนี้สินต่อทุน (D/E) และหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดและการบริหารจัดการหนี้ที่ดีขึ้น สรุปภาพรวมการลงทุน TRUE ถือเป็นหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมที่มีความโดดเด่นด้วยการเติบโตของกำไรที่ชัดเจน โดยในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2569 ทำกำไรปกติไปแล้วกว่า 20.2 พันล้านบาท คิดเป็น 74-75% ของประมาณการทั้งปี นอกจากนี้บริษัทยังมีการจ่ายเงินปันผลที่สร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจ โดยนักลงทุนควรจับตาการเติบโตของ ARPU และการรับรู้ผลประโยชน์จากการควบรวมกิจการ (Synergy) ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยหนุนราคาหุ้นให้เติบโตได้ตามเป้าหมายที่วางไว้