# KGI ปรับเป้า AMATA ลงเหลือ 34 บาท รับผลกระทบยอดขายที่ดินชะลอตัว

- Published: 2026-11-03T19:09:04+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: AMATA
- Company: บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/AMATA
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/AMATA.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/418379
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/418379.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=418379&slug=kgi-amata-34&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=418379
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/26713

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/418379 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/418379.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=418379&slug=kgi-amata-34&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=418379
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับหุ้น AMATA แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 37.00 บาท เหลือ 34.00 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ SOTP (Sum-of-the-Parts) เนื่องจากผลประกอบการได้รับแรงกดดันจากยอดขายและยอดโอนที่ดินที่ต่ำกว่าคาดการณ์เดิม อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีปัจจัยบวกในระยะกลางจากกระแสการลงทุนในกลุ่ม AI และ Data Center ที่ยังคงแข็งแกร่ง วิเคราะห์ผลประกอบการ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 864 ล้านบาท ลดลง 24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับหุ้น AMATA แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 37.00 บาท เหลือ 34.00 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ SOTP (Sum-of-the-Parts) เนื่องจากผลประกอบการได้รับแรงกดดันจากยอดขายและยอดโอนที่ดินที่ต่ำกว่าคาดการณ์เดิม อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงมีปัจจัยบวกในระยะกลางจากกระแสการลงทุนในกลุ่ม AI และ Data Center ที่ยังคงแข็งแกร่ง วิเคราะห์ผลประกอบการ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 864 ล้านบาท ลดลง 24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 45% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) สาเหตุหลักมาจากยอดโอนที่ดินที่ลดลงเหลือ 258 ไร่ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากนิคมฯ ที่มีอัตรากำไรต่ำทั้งในไทยและเวียดนาม ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ปรับตัวลดลงเหลือ 55% จากเดิม 66% ในไตรมาส 2/2569 นอกจากนี้ยอดขายที่ดิน 9 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 605 ไร่ ลดลง 39% YoY ทำให้บริษัทต้องปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 11% เหลือ 4.6 พันล้านบาท ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักลงทุนควรจับตาความชัดเจนของกฎระเบียบการลงทุนใน Data Center ซึ่งคาดว่าจะเข้าสู่การพิจารณาของคณะรัฐมนตรีในเดือนพฤศจิกายน 2569 นี้ แม้ว่าความต้องการที่ดินจะยังคงมีอยู่ แต่ความล่าช้าในการอนุมัติโครงการอาจส่งผลต่อช่วงเวลาการรับรู้รายได้ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ต้นทุนสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกที่อาจกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ (FDI) ส่วนสรุป แม้ KGI จะปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 6-11% เนื่องจากยอดขายและยอดโอนที่ดินที่ชะลอตัว แต่ภาพรวมการลงทุนในนิคมอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในช่วงขาขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากยอดคำขอรับการส่งเสริมการลงทุน (BOI) ในช่วง 9 เดือนแรกที่เติบโตถึง 28% นำโดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับ AI ทำให้ AMATA ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในระยะกลาง แม้ในระยะสั้นอาจเผชิญกับความผันผวนของราคาหุ้นตาม sentiment ของตลาด

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/418379 · Reader: https://aiomax.panphol.com/