2026-11-03T19:08:20+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หยวนต้าปรับเป้าหมาย ICHI ขึ้นรับข่าวดีโรงงานใหม่หนุนกำไรพุ่ง ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ปรับประมาณการกำไรปกติของ ICHI ขึ้น 7.5% สำหรับปี 2569 และ 3.0% สำหรับปี 2570 พร้อมปรับราคาเหมาะสมใหม่ไปที่ 17.20 บาท โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” เนื่องจากมองว่าเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง มีกระแสเงินสดดี และคาดหวังเงินปันผลได้สูงถึง 7% ต่อปี วิเคราะห์ผลประกอบการ สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะมีกำไรปกติอยู่ที่ 345 ล้านบาท เติบโต 11.6% QoQ และทรงตัว YoY แม้จะเป็นช่วง Low season แต่ได้รับแรงหนุนจากโครงการ “ไทยช่วยไทยพลัส” และการออกสินค้าใหม่ แม้จะมีปัจจัยลบจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการภาษีได้ดีผ่านค่าใช้จ่าย CSR ที่นำมาลดหย่อนภาษีได้ 2 เท่า ทั้งนี้ คาดว่ากำไรจะทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/2569 จากการเริ่มรับรู้กำลังการผลิตใหม่ของพันธมิตรที่ช่วยรองรับการเติบโตของสินค้ากลุ่มน้ำด่างได้มากขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์มองว่าปี 2570 จะเป็นปีที่สดใสต่อเนื่องจาก 1) สภาพอากาศที่ร้อนกว่าปกติจากปรากฏการณ์ El Niño ซึ่งช่วยกระตุ้นยอดขายเครื่องดื่มในช่วงครึ่งปีแรก 2) การรับรู้กำลังการผลิตจากโรงงานใหม่ของพันธมิตรเต็มปี ทำให้มีพื้นที่ในการออกสินค้าใหม่และโอกาสในการรับงาน OEM เพิ่มขึ้น 3) การบริหารจัดการ Product Mix ที่มีประสิทธิภาพช่วยชดเชยต้นทุนน้ำตาลที่อาจปรับตัวสูงขึ้นได้ สถานะทางการเงินของบริษัทอยู่ในเกณฑ์ดีมาก โดยมีสถานะเป็น Net Cash ไม่มีภาระหนี้สินที่มีนัยสำคัญ ส่วนสรุป ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายบน PER ปี 2569-2570 เพียง 14.0 เท่า และ 13.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ประกอบกับไม่มีแผนลงทุนขนาดใหญ่ในระยะสั้น-กลาง ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง หยวนต้าจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยประเมินราคาเป้าหมายใหม่ที่ 17.20 บาท อิงค่าเฉลี่ย PE Band ย้อนหลัง 5 ปี