2026-11-03T19:08:08+00:00 iaa PR9 บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) ASL มอง PR9 โตแกร่งรับไฮซีซัน เคาะเป้าหมาย 22 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) หรือ PR9 มีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ที่แข็งแกร่ง โดยคาดการณ์กำไรสุทธิจะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จากแรงหนุนสำคัญของกลุ่มผู้ป่วยไทยที่กลับมาใช้บริการเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลและโรคซับซ้อน วิเคราะห์ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 โบรกเกอร์ ASL ประเมินรายได้ในไตรมาส 3/2569 ไว้ที่ 1,395 ล้านบาท (+2.0% YoY, +6.1% QoQ) แม้จะมีปัจจัยลบจากสถานการณ์น้ำท่วมในกรุงเทพฯ ที่กระทบรายได้ราว 5 วัน และการชะลอตัวของกลุ่มผู้ป่วยอาหรับจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ แต่ได้แรงชดเชยจากผู้ป่วยไทยและกลุ่ม CLMV ที่เติบโตได้ดี ด้านประสิทธิภาพการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น โดยสัดส่วนต้นทุน (COGS) ลดลงเหลือ 62.1% และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) อยู่ที่ 19.2% ส่งผลให้คาดการณ์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 231 ล้านบาท (+3.4% YoY, +25.2% QoQ) แม้จะมีภาระภาษีที่เพิ่มขึ้นจากการหมดสิทธิประโยชน์ทางภาษีก็ตาม ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า PR9 กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านจากยุคเติบโตสูงสู่ระดับการเติบโตปกติ โดยบริษัทมีความเสี่ยงที่ต้องจับตา ได้แก่ การกระจุกตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและสถานการณ์ต่างประเทศ รวมถึงความเสี่ยงจากการพึ่งพิงทำเลที่ตั้งเดียว อย่างไรก็ตาม ด้วยการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการมุ่งเน้นทำการตลาดในประเทศที่มีศักยภาพมากขึ้น ทำให้ภาพรวมธุรกิจยังคงมีความมั่นคง ส่วนสรุปและคำแนะนำการลงทุน ASL คงประมาณการรายได้ทั้งปี 2569 ที่ 5,390 ล้านบาท (+1.9%) และกำไรสุทธิที่ 833 ล้านบาท (+1.3%) พร้อมแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 22 บาทต่อหุ้น ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 9.8%) คิดเป็นระดับ PE ที่ 20 เท่า สะท้อนความเหมาะสมของราคาในสภาวะการเติบโตปัจจุบัน