2026-11-03T17:27:45+00:00 fin SO บริษัท สยามราชธานี จำกัด (มหาชน) SO กำไร 9 เดือนปี 2569 แตะ 160 ล้านบาท รับแรงหนุนธุรกิจรถเช่าและบริการดิจิทัลโตเด่น รายได้รวมปรับตัวขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจเช่ารถและบริการใหม่ ขณะที่กำไรสุทธิได้รับผลกระทบจากกำไรขายสินทรัพย์ที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัท สยามราชธานี จำกัด (มหาชน) หรือ SO รายงานผลการดำเนินงานงวด 9 เดือนแรกของปี 2569 มีรายได้รวม 2,203.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.55% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 160.25 ล้านบาท ลดลง 10.72% จาก 179.49 ล้านบาท ในปีก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากการลดลงของกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ให้เช่ารอการขายและอุปกรณ์ แม้ว่าธุรกิจหลักอย่างบริการรถเช่าและบริการด้านดิจิทัล (SO NEXT) จะมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงกำไรในรอบ 9 เดือนปี 2569 คือ "การลดลงของกำไรพิเศษจากการขายรถยนต์เช่าที่หมดสัญญา" ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นตามรอบการบริหารสินทรัพย์ ไม่ใช่การลดลงจากความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจหลัก 1) หัวใจคืออะไร: กำไรสุทธิลดลง 19.24 ล้านบาท (-10.72% YoY) โดยสาเหตุหลักมาจากกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ให้เช่ารอการขายและอุปกรณ์ที่ลดลงเหลือ 17.10 ล้านบาท จากเดิม 58.88 ล้านบาทในปีก่อน (ลดลง 41.78 ล้านบาท หรือ -70.96%) ซึ่งเป็นรายการที่ผันแปรตามจำนวนรถยนต์ที่ครบกำหนดสัญญาและนโยบายการระบายสินทรัพย์ในแต่ละปี 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น: ในขณะที่กำไรพิเศษลดลง แต่ธุรกิจหลักของ SO กลับมีการเติบโตที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะ: กลุ่ม SO Wheel (รถเช่า): รายได้เพิ่มขึ้น 13.75% จากการเพิ่มจำนวนรถยนต์ให้เช่าเป็น 2,348 คัน (เทียบกับ 1,998 คันในปีก่อน) และการขยายตลาดรถยนต์มือสอง กลุ่ม SO NEXT (บริการดิจิทัล): รายได้เพิ่มขึ้น 15.44% จากงานบริการใหม่ เช่น การสร้าง Platform (E-Document & E-MODA) และระบบบริหารจัดการข้อมูลรถยนต์ (VMS) ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 30.80% 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่: รายการกำไรจากการขายสินทรัพย์: มีลักษณะเป็น "ครั้งคราว" ขึ้นอยู่กับรอบการสิ้นสุดสัญญาเช่าและแผนการบริหารสินทรัพย์ของบริษัท การเติบโตของธุรกิจหลัก: มีโอกาสต่อเนื่อง โดยเฉพาะกลุ่ม SO NEXT ที่บริษัทวางตำแหน่งเป็น "New Engine of Growth" และกลุ่ม SO Wheel ที่มีการขยายฐานลูกค้าและจำนวนรถยนต์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยชดเชยความผันผวนของกำไรพิเศษในระยะยาวได้ Highlight สำคัญ รายได้รวม 9 เดือน: อยู่ที่ 2,203.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.55% YoY อัตรากำไรขั้นต้นรวม: ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 16.40% (จาก 15.82% ในปีก่อน) สะท้อนประสิทธิภาพการควบคุมต้นทุน SO NEXT เติบโตโดดเด่น: เป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงสุด (30.80%) และมีแนวโน้มขยายตัวตามความต้องการ Digital Transformation การบริหารสินทรัพย์: บริษัทจำหน่ายรถยนต์รอการขายทั้งหมด 74 คันออกไปได้สำเร็จในไตรมาส 1/2569 ช่วยลดภาระต้นทุนการถือครอง โครงการซื้อหุ้นคืน: ณ 30 ก.ย. 2569 บริษัทซื้อหุ้นคืนแล้ว 4.7 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 21.89 ล้านบาท เพื่อบริหารสภาพคล่องส่วนเกิน ภาพรวมผลประกอบการ รายได้รวม 9 เดือนเติบโตเล็กน้อยที่ 1.55% โดยรายได้ค่าเช่าและบริการเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก (+13.75%) อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิได้รับแรงกดดันจากกำไรจากการขายสินทรัพย์ที่ลดลงอย่างมากตามแผนการบริหารจัดการรถเช่าที่สิ้นสุดสัญญา ทำให้กำไรสุทธิรวมลดลง 10.72% YoY โอกาส การขยายตัวของบริการด้านเทคโนโลยีดิจิทัล (SO NEXT) ที่มีมาร์จิ้นสูง การเพิ่มจำนวนรถยนต์ให้เช่าเพื่อรองรับความต้องการของลูกค้าทั้งรายเดิมและรายใหม่ ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนแรงงานและต้นทุนดำเนินงานที่สะท้อนผ่านอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น ความเสี่ยง ความผันผวนของกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ที่ขึ้นอยู่กับรอบสัญญาเช่า ต้นทุนแรงงานขั้นต่ำที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นความท้าทายหลักของธุรกิจจัดหาบุคลากร (SO People) การสิ้นสุดสัญญาของลูกค้าในกลุ่มเอกชนที่อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในบางช่วงเวลา สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ การเติบโตของรายได้จากกลุ่ม SO NEXT ว่าจะสามารถขยายตัวได้ตามเป้าหมายที่วางไว้หรือไม่ ความสามารถในการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจจัดหาบุคลากรท่ามกลางแรงกดดันด้านค่าแรง การบริหารจัดการจำนวนรถยนต์ให้เช่า (Utilization Rate) เพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด ผลกระทบจากโครงการซื้อหุ้นคืนต่อโครงสร้างส่วนของผู้ถือหุ้นและสภาพคล่อง รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) SO People: รายได้ลดลงเล็กน้อย 0.23% จากการสิ้นสุดสัญญาของลูกค้าเอกชน แต่บริษัทเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายเพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่ 14.28% SO Wheel: เป็นกลุ่มที่เติบโตแข็งแกร่งที่สุดด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 13.75% และอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจาก 11.60% เป็น 14.65% SO Green: แม้สัดส่วนรายได้จะน้อย แต่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 27.37% สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารสัญญา สรุปท้าย ผลประกอบการ 9 เดือนของ SO สะท้อนภาพการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นอย่างบริการดิจิทัล แม้กำไรสุทธิจะย่อตัวลงจากกำไรพิเศษที่ลดลง แต่ธุรกิจหลักอย่างรถเช่าและบริการดิจิทัลยังคงเติบโตได้ดีและมีอัตรากำไรที่แข็งแกร่ง การบริหารจัดการสินทรัพย์ที่คล่องตัวและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพจะเป็นปัจจัยสำคัญในการประคองผลประกอบการในระยะถัดไป