2026-11-03T12:40:34+00:00 fin 3BBIF กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต สามบีบี 3BBIF เผยผลงาน Q3/2569 กำไรจากการลงทุนสุทธิ 1,616 ล้านบาท ทรงตัวต่อเนื่อง รายได้ค่าเช่าโครงข่ายหนุนกระแสเงินสดมั่นคง พร้อมเดินหน้าจ่ายเงินลดทุนไตรมาส 3/2569 กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต สามบีบี (3BBIF) รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 โดยมีรายได้รวม 1,871.8 ล้านบาท และกำไรจากการลงทุนสุทธิ 1,616.4 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.3% ทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) สะท้อนถึงความมั่นคงของรายได้จากสัญญาเช่าหลัก แม้กองทุนจะรับรู้รายการขาดทุนจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด แต่ฐานะทางการเงินยังคงแข็งแกร่งด้วยระดับหนี้สินที่ลดลงต่อเนื่อง Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญคือรายได้ค่าเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงที่คงที่และคาดการณ์ได้ หัวใจหลักที่ทำให้ 3BBIF รักษาความสามารถในการทำกำไรจากการลงทุนสุทธิไว้ได้ที่ 1,616.4 ล้านบาท คือโมเดลธุรกิจแบบ Recurring Income จากสัญญาเช่าทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงจำนวน 1,680,500 คอร์กิโลเมตร ซึ่งเป็นรายได้หลักคิดเป็นสัดส่วนเกือบทั้งหมดของรายได้รวม โดยรายได้ค่าเช่าในไตรมาสนี้อยู่ที่ 1,864.7 ล้านบาท ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อน ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สัญญาเช่าระยะยาว: กองทุนมีสัญญาเช่าหลักกับ TTTBB ที่มีระยะเวลาคงเหลือถึงสิ้นปี 2581 ทำให้รายได้มีความแน่นอนสูง การบริหารต้นทุนทางการเงิน: ค่าใช้จ่ายรวมของกองทุนลดลง 4.1% YoY และ 1.6% QoQ โดยเฉพาะต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 26.5% YoY เนื่องจากการปรับโครงสร้างหนี้และอัตราดอกเบี้ยที่ปรับลดลง ส่งผลบวกโดยตรงต่อกำไรจากการลงทุนสุทธิ รายการที่ไม่ใช่เงินสด: การที่สินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานติดลบ (-483.6 ล้านบาท) เกิดจากการประเมินมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในทรัพย์สินเส้นใยแก้วนำแสงใหม่ที่ 72,000 ล้านบาท (จากเดิม 74,100 ล้านบาท) ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่กระทบต่อกระแสเงินสดจริงหรือความสามารถในการจ่ายผลประโยชน์ตอบแทน จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ มีโอกาสต่อเนื่อง เนื่องจากรายได้ค่าเช่าถูกกำหนดด้วยสัญญาที่ชัดเจนและอัตราค่าเช่าที่อ้างอิงตามเงื่อนไขสัญญาเดิม (เนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคปี 2568 ติดลบ อัตราค่าเช่าจึงคงเดิม) ประกอบกับกองทุนมีการทยอยชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวอย่างต่อเนื่องตามแผน ซึ่งช่วยลดภาระดอกเบี้ยและเพิ่มความแข็งแกร่งให้ฐานะการเงินในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการปฏิบัติตามสัญญาของผู้เช่าหลักเป็นสำคัญ Highlight สำคัญ กำไรจากการลงทุนสุทธิ: 1,616.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.3% ทั้ง YoY และ QoQ รายได้รวม: 1,871.8 ล้านบาท โดยรายได้ค่าเช่าหลักอยู่ที่ 1,864.7 ล้านบาท การจ่ายเงินลดทุน: ประกาศจ่ายเงินลดทุนครั้งที่ 12 ในอัตรา 0.14 บาทต่อหน่วย (ขึ้นเครื่องหมาย XN วันที่ 13 พ.ย. 2569) ภาระหนี้ลดลง: ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวในไตรมาสนี้รวม 423.75 ล้านบาท คงเหลือหนี้ 8,127.75 ล้านบาท สถานะการเงิน: อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ในระดับต่ำและลดลงต่อเนื่อง สะท้อนความเสี่ยงทางการเงินที่จำกัด ภาพรวมผลประกอบการ ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 มีเสถียรภาพสูง รายได้หลักจากการเช่าโครงข่ายยังคงเป็นฐานที่มั่นคง แม้จะมีปัจจัยลบจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ แต่กำไรจากการลงทุนสุทธิยังเติบโตได้เล็กน้อยจากการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพ โอกาส ความต้องการใช้ข้อมูล (Data Usage) และการขยายตัวของ Data Center ในไทย เป็นปัจจัยบวกระยะยาวต่อความต้องการใช้โครงข่ายใยแก้วนำแสง การทยอยลดหนี้ช่วยเพิ่มความสามารถในการบริหารกระแสเงินสดและลดความเสี่ยงทางการเงิน ความเสี่ยง การแข่งขันจากเทคโนโลยีใหม่ เช่น อินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม (LEO) ซึ่งอาจกระทบต่อรูปแบบการใช้งานในอนาคต ความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้เช่าหลักรายเดียว (TTTBB) หากมีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจหรือความสามารถในการชำระค่าเช่า สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ ความสามารถในการชำระค่าเช่าตามสัญญาของผู้เช่าหลัก (TTTBB) ผลกระทบจากการนำเทคโนโลยีดาวเทียมมาใช้ในไทยในระยะยาว การบริหารจัดการกระแสเงินสดเพื่อรองรับการจ่ายเงินลดทุน/เงินปันผลในอนาคต แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่มีผลต่อต้นทุนทางการเงินของกองทุน รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) กองทุนเน้นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม (Passive Infrastructure) โดยมีทรัพย์สินหลักคือเส้นใยแก้วนำแสง 1,680,500 คอร์กิโลเมตร รายได้หลักเป็นแบบ Subscription-based ผ่านสัญญาเช่าระยะยาวกับ TTTBB ซึ่งเป็นผู้เช่ารายใหญ่ (80%) โดยมีค่าบริหารจัดการและบำรุงรักษาที่ถูกกำหนดไว้ชัดเจนในสัญญา ทำให้ Margin ของกองทุนมีความผันผวนต่ำ ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ 30 ก.ย. 2569 กองทุนมีสินทรัพย์รวม 75,361.3 ล้านบาท หนี้สินรวม 9,318.2 ล้านบาท สินทรัพย์สุทธิ (NAV) อยู่ที่ 8.2553 บาทต่อหน่วย กองทุนมีสภาพคล่องเพียงพอในการดำเนินงานและชำระหนี้ตามกำหนด โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องสูงกว่า 1 เท่า สรุปท้าย 3BBIF ในไตรมาส 3/2569 ยังคงรักษาความสามารถในการสร้างกำไรจากการลงทุนสุทธิได้อย่างมั่นคงตามสัญญาเช่าหลัก แม้จะมีรายการขาดทุนจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ทางบัญชี แต่ปัจจัยพื้นฐานด้านกระแสเงินสดและการลดภาระหนี้ยังคงเป็นจุดแข็งที่ช่วยสนับสนุนการจ่ายเงินลดทุนให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนอย่างต่อเนื่องตามแผนงานที่วางไว้