2026-11-02T19:11:35+00:00 iaa ITC บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ITC รับอานิสงส์ดีลซื้อกิจการ Phelps หนุนกำไรปี 2570 โตแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ: โบรกฯ ปรับเป้าหมายใหม่รับการเติบโต บล.เอเซียพลัส (ASPS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น ITC โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 22.60 บาท (อิง PER 17.5 เท่า) ซึ่งมี Upside สูงถึง 34% โดยประเมินว่าแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 4/2569 จะเติบโตได้ดีทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จากปัจจัยฤดูกาลและการรับรู้รายได้จาก Phelps เข้ามาเสริมทัพ เนื้อหา: กลยุทธ์ขยายธุรกิจและ Synergy ที่แข็งแกร่ง บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2569 เติบโต 14–17% โดยมีการปรับลดงบลงทุนเหลือ 800 ล้านบาท เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน สำหรับดีลการเข้าซื้อกิจการ Phelps นั้น คาดว่าจะสร้างรายได้และกำไรเต็มปีในปี 2570 โดยบริษัทตั้งเป้าหมายรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้อยู่ในกรอบ 23–25% แม้จะมีต้นทุนค่าแรงในสหรัฐฯ เข้ามาเกี่ยวข้อง แต่ด้วยสัดส่วนรายได้ของ Phelps ที่ประมาณ 10% ของธุรกิจทั้งหมด จึงคาดว่าผลกระทบต่อมาร์จิ้นโดยรวมจะมีจำกัด ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 3.36 พันล้านบาท (+11% YoY) และปี 2570 อยู่ที่ 3.87 พันล้านบาท (+15% YoY) ข้อสังเกต: สภาพคล่องแกร่งและการบริหารความเสี่ยง แม้การซื้อกิจการจะทำให้เงินสดในมือลดลงเหลือกว่า 4 พันล้านบาท แต่บริษัทมั่นใจว่า ไม่กระทบต่อสภาพคล่อง เนื่องจากยังมีวงเงินสินเชื่อธนาคารรองรับอีก 7 พันล้านบาท สำหรับความเสี่ยงด้าน ESG นั้น บริษัทมีคะแนนเฉลี่ยอยู่ในระดับดี (4.00) โดยมีประเด็นที่ต้องติดตามคือการพึ่งพาทรัพยากรธรรมชาติ (ปลาทูน่า) และการบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งหากบริษัทสามารถจัดการความเสี่ยงเหล่านี้ได้ต่อเนื่อง จะช่วยเสริมความยั่งยืนในระยะยาว สรุป: โอกาสเติบโตจากตลาดพรีเมียม การเข้าซื้อ Phelps ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มฐานการผลิตในสหรัฐฯ แต่ยังสร้างโอกาส Synergy ผ่านการทำ Cross-Selling กับลูกค้ารายใหญ่ในอเมริกาเหนือ ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและลดต้นทุนต่อหน่วยในอนาคต นอกจากนี้ บริษัทยังคงเป้าหมายการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่า 50% ของกำไรสุทธิ โดยคาดการณ์ว่านักลงทุนจะได้รับ Dividend Yield สูงกว่า 6% ต่อปี ถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจทั้งในด้านการเติบโตและผลตอบแทน