2026-11-02T19:10:50+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) KGI ชี้ MINT กำไรไตรมาส 3/69 โต YoY แต่แผ่ว QoQ พร้อมเคาะเป้าหมาย 30 บาท ไฮไลท์สำคัญ บล. KGI คงคำแนะนำ Outperform สำหรับหุ้น MINT โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 30.00 บาท อ้างอิงวิธีประเมินมูลค่า 8x 2026F EV/EBITDA แม้คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/2569 จะเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่คาดว่าจะปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลในยุโรป ไทย และมัลดีฟส์ วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยกระทบ KGI คาดการณ์กำไรหลักไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 2.88 พันล้านบาท (+4% YoY, -18% QoQ) โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ธุรกิจโรงแรมที่เติบโต 9% YoY จากการเพิ่มขึ้นของ RevPAR ในตลาดหลัก โดยเฉพาะมัลดีฟส์ (+31%) ไทย (+16%) และยุโรป (+7%) รวมถึงธุรกิจอาหารที่มี SSSG เติบโต 1.6% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น โดยเฉพาะค่าแรงในยุโรป และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น 8% YoY จากภาระหนี้ที่สูงขึ้นเพื่อไถ่ถอนหุ้นกู้ด้อยสิทธิในไตรมาส 2/2569 เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไร (Margin) ให้ลดลงเหลือ 27.6% จาก 29.8% ในไตรมาส 3/2568 ข้อสังเกตและแนวโน้มการเติบโต นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวทั้ง YoY และ QoQ ในไตรมาส 4/2569 จากยอดจองล่วงหน้าที่แข็งแกร่งและความต้องการในธุรกิจโรงแรมและอาหารที่ต่อเนื่อง นอกจากนี้ MINT มีแผนการขายสินทรัพย์ในยุโรปช่วงครึ่งแรกของปี 2570 ซึ่งจะช่วยเร่งการลดภาระหนี้ (Deleveraging) และลดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในอนาคต ทั้งนี้กำไร 9 เดือนแรกของปี 2569 คาดว่าจะอยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท คิดเป็น 64% ของประมาณการทั้งปีที่ 1.02 หมื่นล้านบาท ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่ทำได้ตามเป้าหมาย สรุปภาพรวมการลงทุน แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนและภาระดอกเบี้ยในระยะสั้น แต่ KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ MINT เนื่องจากธุรกิจหลักยังคงมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในตลาดสำคัญ และมีกลยุทธ์การบริหารจัดการสินทรัพย์ที่ชัดเจนเพื่อสร้างกระแสเงินสดและลดหนี้สิน โดยราคาเป้าหมายที่ 30 บาท สะท้อนถึงศักยภาพการฟื้นตัวของกำไรในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2569 เป็นต้นไป