2026-11-02T19:10:31+00:00 iaa PTTGC บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หยวนต้าปรับเป้า PTTGC ขึ้นเป็น 57 บาท รับอานิสงส์ธุรกิจการกลั่นแข็งแกร่งและลุ้นเข้าดัชนี MSCI สรุปไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ปรับเพิ่มราคาเหมาะสมของ PTTGC ขึ้นเป็น 57.00 บาท จากเดิม 45.00 บาท โดยคงคำแนะนำ "TRADING" หลังประเมินว่าผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดแล้ว แม้ธุรกิจปิโตรเคมีจะชะลอตัวในไตรมาส 3/2569 แต่ภาพรวมยังแข็งแกร่งจากธุรกิจการกลั่นที่ทำกำไรได้ดี พร้อมรับปัจจัยบวกจากการลุ้นเข้าคำนวณในดัชนี MSCI Thailand และโอกาสจัดตั้ง JV กับ SCGC เพื่อเสริมความแข็งแกร่งในระยะยาว เจาะลึกผลประกอบการและการปรับประมาณการ คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 8.9 พันล้านบาท ลดลง 27% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากแผนปิดซ่อมบำรุงโรงงานอะโรมาติกส์และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่ลดลง อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการยังถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดีและพลิกจากขาดทุนในช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจการกลั่นที่มีค่าการกลั่นสูงถึง 15.3 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล รวมถึงมีการบันทึกกำไรจากสต็อกน้ำมันถึง 3.4 พันล้านบาท ทั้งนี้ หยวนต้าได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 เป็น 3.1 หมื่นล้านบาท และปี 2570 เป็น 1.7 หมื่นล้านบาท เพื่อสะท้อนสถานการณ์สงครามที่ยืดเยื้อซึ่งส่งผลให้อุปทานน้ำมันสำเร็จรูปตึงตัวกว่าที่คาดไว้ ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักลงทุนควรจับตาการจัดตั้งบริษัทร่วมทุน (JV) ระหว่าง PTTGC และ SCGC ซึ่งจะเป็นการรวมจุดเด่นด้านวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงเข้าด้วยกัน โดยคาดว่าจะมีความชัดเจนภายในเดือนตุลาคมนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยที่ตลาดยังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการ นอกจากนี้ ในไตรมาส 4/2569 คาดว่าผลประกอบการจะประคองตัวได้ดีจากการฟื้นตัวของธุรกิจปิโตรเคมีและปริมาณวัตถุดิบอีเทนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้องระวังเรื่องต้นทุนน้ำมันดิบที่อาจปรับตัวสูงขึ้นจากค่าขนส่งและค่าประกันภัยที่เพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ความขัดแย้งในภูมิภาค บทสรุปการลงทุน หยวนต้าประเมินราคาเหมาะสมใหม่ที่ 57.00 บาท โดยอ้างอิง PBV ที่ +0.5 SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี สะท้อนฐานะการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นและ ROE ที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2566-2568 โดยหุ้นมีปัจจัยหนุนระยะสั้นจากการเก็งกำไรงบไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่าจะออกมาโดดเด่น และโอกาสได้รับอานิสงส์จากราคาน้ำมันโลกที่อาจเร่งตัวขึ้นหลังการเลือกตั้ง Midterm Election ของสหรัฐฯ รวมถึงการลุ้นเข้าคำนวณในดัชนี MSCI Thailand ในเดือนพฤศจิกายนนี้