# KGI ปรับลดคำแนะนำหุ้น SCC หลังมองกำไรระยะสั้นยังถูกกดดันจากปัจจัยลบ

- Published: 2026-11-02T19:10:00+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: SCC
- Company: บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด(มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/SCC
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/SCC.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/417979
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/417979.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=417979&slug=kgi-scc&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=417979
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/26628

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/417979 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/417979.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=417979&slug=kgi-scc&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=417979
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC จากเดิม "Outperform" เป็น "Neutral" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 ลงเหลือ 280 บาท จากเดิม 305 บาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดประมาณการกำไรลง 7-9% ในช่วงปี 2569-2571 และการปรับลดตัวคูณ EV/EBITDA ของธุรกิจเคมิคอลส์ลงเหลือ 8 เท่า จากเดิม 11 เท่า เพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มกำไรที่ยังคงถูกจำกัดในระยะสั้น ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ การปรับลดครั้งนี้มีปัจจัยสำคัญมาจากการฟื้นตัวที่ล่าช้าของปัจจัยพื้นฐานในกลุ่มปิโตรเคมี ร

## Content

ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นบริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC จากเดิม "Outperform" เป็น "Neutral" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายปี 2569 ลงเหลือ 280 บาท จากเดิม 305 บาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับลดประมาณการกำไรลง 7-9% ในช่วงปี 2569-2571 และการปรับลดตัวคูณ EV/EBITDA ของธุรกิจเคมิคอลส์ลงเหลือ 8 เท่า จากเดิม 11 เท่า เพื่อสะท้อนถึงแนวโน้มกำไรที่ยังคงถูกจำกัดในระยะสั้น ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ การปรับลดครั้งนี้มีปัจจัยสำคัญมาจากการฟื้นตัวที่ล่าช้าของปัจจัยพื้นฐานในกลุ่มปิโตรเคมี รวมถึงต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น แม้ว่าบริษัทจะมีแผนการร่วมทุน (JV) ระหว่าง SCGC และ PTTGC ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดหนี้สินรวมของ SCC ลงได้ประมาณ 30,000-35,000 ล้านบาท และเพิ่มความยืดหยุ่นทางการเงิน แต่ผลประโยชน์จากส่วนต่างกำไร (Synergy) จะค่อยๆ ทยอยรับรู้ โดยคาดว่าจะเริ่มเห็นผลในปี 2571 เป็นต้นไป ทั้งนี้ ในไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรหลักจะลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและการปิดซ่อมบำรุงโรงงาน MOC นาน 40 วัน ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์มองว่าการร่วมทุนในครั้งนี้แม้จะเป็นกลยุทธ์ที่ดีในการขยายขนาดธุรกิจ แต่ในระยะสั้นยังมีความไม่แน่นอนสูง เนื่องจากข้อมูลการเปิดเผยรายละเอียดของ Synergy, EBITDA และสัดส่วนกำไรที่คาดว่าจะได้รับยังมีจำกัด ทำให้นักลงทุนยังมองเห็นภาพของกำไรที่เพิ่มขึ้นได้ไม่ชัดเจนนัก นอกจากนี้ ความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการปิดดีลให้สำเร็จในช่วงครึ่งหลังของปี 2570 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ส่วนสรุป โดยสรุป แม้ SCC จะมีแผนการปรับโครงสร้างธุรกิจที่น่าสนใจเพื่อลดภาระหนี้สิน แต่ด้วยภาวะอุตสาหกรรมปิโตรเคมีที่ยังฟื้นตัวช้าและต้นทุนที่กดดันกำไร ทำให้ KGI เลือกปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมายลง อย่างไรก็ตาม ในปี 2570 คาดว่ากำไรหลักจะเติบโตได้ 16% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) จากการฟื้นตัวของปริมาณขาย แม้ว่าส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์จะยังอยู่ในระดับปกติก็ตาม

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/417979 · Reader: https://aiomax.panphol.com/