2026-10-30T19:10:31+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) MINT แกร่งเกินต้านแม้เจอแรงกดดันต้นทุนพุ่ง โบรกฯ ชี้เป็นโอกาสสะสมหุ้น Laggard ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินผลประกอบการ MINT ในไตรมาส 3/2569 โดยคาดการณ์กำไรปกติที่ 2.85 พันล้านบาท แม้จะปรับตัวลดลง 19% QoQ ตามฤดูกาลของโรงแรมในยุโรป แต่ยังคง เติบโตได้ 3% YoY สะท้อนความแข็งแกร่งของพอร์ตธุรกิจที่กระจายตัวและการปรับราคาขายเพื่อรับมือกับภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุน (Cost push inflation) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เจาะลึกผลการดำเนินงานและกลยุทธ์ ในไตรมาส 3/2569 คาดว่ารายได้รวมจะอยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 6.5% YoY โดยธุรกิจโรงแรมมี RevPAR รวมขยายตัว 9% หนุนจากโรงแรมในไทยที่โตโดดเด่นถึง 16% และโรงแรมในยุโรปโต 7% ด้านธุรกิจร้านอาหารมียอดขายต่อสาขาเดิม (SSSG) เพิ่มขึ้น 1.6% จากแบรนด์หลักในไทย ทั้งนี้ แม้จะมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (OPEX) ที่เพิ่มขึ้น 6.6% YoY และดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการไถ่ถอนหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (Perp bond) แต่บริษัทสามารถประคองตัวได้ดี และคาดว่า กำไรปกติในไตรมาส 4/2569 จะฟื้นตัวอย่างโดดเด่น ตามฤดูกาลท่องเที่ยวของไทยที่มีมาร์จิ้นสูงกว่ายุโรป ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์มองว่าราคาหุ้น MINT ที่ปรับตัวลดลง (YTD -16%) ถือว่า Underperform กลุ่มท่องเที่ยวอย่างมาก ทำให้ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER เพียง 15 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นโรงแรมในต่างประเทศที่ 29 เท่า อย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ บล.เอเซียพลัส แนะนำให้เป็น "Laggard Play" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 38.0 บาท อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่อาจกดดันมาร์จิ้น และความไม่สงบในตะวันออกกลางที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนพลังงานและค่าใช้จ่ายในยุโรป สรุปภาพรวม MINT ยังคงเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานแกร่งและมีความสามารถในการทำกำไรที่ยืดหยุ่น แม้จะเผชิญกับความท้าทายด้านต้นทุนในยุโรป แต่ด้วยแรงส่งจากรายได้ที่เติบโตต่อเนื่องและการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นในไตรมาส 4 จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยหนุนผลประกอบการให้เติบโตได้ตามเป้าหมาย นักลงทุนที่มองหาหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวที่ราคายังไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง (Undervalued) จึงถือเป็นจังหวะที่น่าสนใจในการเข้าสะสม