2026-10-30T19:10:02+00:00 iaa OSP บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) จับตา OSP กำไรไตรมาส 3 สดใส แต่ราคาหุ้นเริ่มตึงตัว ผลประกอบการไตรมาส 3/2569 เติบโตโดดเด่น บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการของบริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) หรือ OSP โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 900 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะลดลง 18% จากไตรมาสก่อนหน้าตามปัจจัยฤดูกาล โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 40.3% จาก 38.5% ในปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการโครงสร้างต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพและการควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 9% ทางโบรกเกอร์ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิสำหรับปี 2569 และ 2570 ขึ้นเฉลี่ย 9% สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น โดยคาดว่ากำไรปกติปี 2569 จะอยู่ที่ 3,915 ล้านบาท เติบโต 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้ว่าอุตสาหกรรมเครื่องดื่มชูกำลังจะมีการแข่งขันในระดับปานกลางถึงสูง และบริษัทอาจได้รับผลกระทบจากต้นทุนพลังงานและบรรจุภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นบ้าง แต่กลยุทธ์การรวมศูนย์การผลิตและการเน้นสินค้ากลุ่มพรีเมียม (Personal Care และเครื่องดื่ม) ช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ในภาพรวมได้เป็นอย่างดี ข้อสังเกตและปัจจัยความเสี่ยงที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ราคาหุ้น OSP ได้ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 10% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการสะท้อนแนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ที่ดีไปแล้ว นอกจากนี้ยังมีประเด็นที่ต้องระมัดระวังคือ โอกาสที่หุ้น OSP อาจหลุดจากการคำนวณดัชนี SET50 ในรอบที่จะถึงนี้ รวมถึงผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วมที่ส่งผลต่อระบบโลจิสติกส์ในช่วงปลายไตรมาส และกฎเกณฑ์การนำเข้าที่เข้มงวดขึ้นในประเทศพม่า ซึ่งอาจกดดันรายได้จากต่างประเทศในระยะสั้น สรุปคำแนะนำการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี คงคำแนะนำ “Neutral” (ถือ) โดยปรับราคาเป้าหมาย (TP) ปี 2570 ขึ้นเป็น 20.3 บาท (จากเดิม 18.9 บาท) อิงค่า PER ที่ 15 เท่า ทั้งนี้มองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันมี Upside ที่ค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมายใหม่ นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการตัดสินใจลงทุน เนื่องจากปัจจัยบวกเรื่องกำไรได้สะท้อนในราคาหุ้นไปมากพอสมควรแล้ว