2026-10-30T19:09:49+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) จับตา SJWD กับแนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 ชะลอตัวตามฤดูกาล ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (Globlex) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SCGJWD LOGISTICS (SJWD) โดยคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 3 ปี 2569 จะอยู่ที่ 373 ล้านบาท ซึ่งแม้จะปรับตัวลดลงจากไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ทำได้ 463 ล้านบาท แต่ยังคงเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 258 ล้านบาท โดยโบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายที่ 13.0 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ SoTP (Sum-of-the-Parts) วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สาเหตุหลักที่ทำให้กำไรชะลอตัวในไตรมาส 3 มาจากปัจจัยด้านฤดูกาลที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ใน 2 ธุรกิจหลัก ได้แก่ 1. ธุรกิจขนส่งและกระจายสินค้า (TD) ที่คาดว่ารายได้จะลดลงเหลือ 3.1 พันล้านบาท จากผลกระทบของธุรกิจ B2B โดยเฉพาะความต้องการวัสดุก่อสร้างและปูนซีเมนต์ที่ลดลง รวมถึงธุรกิจขนส่งข้ามพรมแดนที่ชะลอตัวในเมียนมาและกัมพูชา 2. ธุรกิจคลังสินค้า (WH) ที่รายได้ลดลงเหลือ 1.1 พันล้านบาท เนื่องจากอัตราการใช้บริการคลังสินค้าห้องเย็นลดลงจากราคาปลาทูน่าที่สูงขึ้น และความต้องการพื้นที่พักรถยนต์ที่เบาบางลง ส่งผลให้ GPM ในไตรมาส 3 คาดว่าจะปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 14.2% จาก 15% ในไตรมาสก่อนหน้า ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้ผลประกอบการระยะสั้นจะได้รับแรงกดดันจากปัจจัยฤดูกาล แต่โกลเบล็กมองว่า SJWD ประสบความสำเร็จในการปรับโครงสร้างรายได้ ทำให้ฐานกำไรต่อไตรมาสยกระดับขึ้นจากระดับ 1 พันล้านบาท มาสู่ระดับ 2 พันล้านบาทได้สำเร็จ ผ่านการขยายกำลังการผลิตและเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน นอกจากนี้ บริษัทยังมีความโดดเด่นด้าน ESG โดยได้รับเรตติ้ง AAA ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารจัดการที่ดี ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตาการเติบโตของกำไรในระยะยาว ซึ่งโบรกเกอร์เชื่อว่าจะนำไปสู่การปรับมูลค่าหุ้น (Rerating) ให้สะท้อนถึงคุณภาพกำไรที่ยั่งยืนมากขึ้น ส่วนสรุป โดยรวมแล้ว โกลเบล็กยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SJWD โดยมองว่าการยกระดับคุณภาพกำไรจะช่วยผลักดันราคาหุ้นให้ไปสู่ราคาเป้าหมายที่ 13.0 บาท แม้ไตรมาส 3 จะเป็นช่วงที่ชะลอตัวตามฤดูกาล แต่ด้วยความแข็งแกร่งของธุรกิจและแผนการขยายงานที่ชัดเจน ทำให้หุ้นตัวนี้ยังคงน่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะยาว โดยมี Upside จากราคาปัจจุบันที่ 9.75 บาท อยู่ที่ประมาณ 33.3%