2026-10-29T19:16:05+00:00 iaa HUMAN บริษัท ฮิวแมนิก้า จำกัด (มหาชน) Humanica ยังแกร่งแม้ปรับลดเป้าหมาย คาดกำไรปี 70 โตแรง 20% ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ MST คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น Humanica (HUMAN) แม้จะมีการปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 7.50 บาท จากเดิม 8.40 บาท เพื่อสะท้อนแรงกดดันด้านต้นทุนระยะสั้น แต่ยังคงยกให้เป็นหุ้นเด่นในกลุ่มบริการเทคโนโลยี โดยคาดการณ์ว่ากำไรจะผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/69 และเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 3/69 เป็นต้นไป พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่น่าสนใจถึง 7-8% ในปี 69-70 เจาะลึกสถานะการเงินและประมาณการ MST ได้ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 69-71 ลง 8-10% เนื่องจากต้นทุน Cloud Hosting ที่สูงขึ้นจากการที่ลูกค้าบางรายกำหนดให้ใช้บริการจากผู้ให้บริการในสหรัฐฯ รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ผลบวกจากการเติบโตของรายได้ 12% ในปี 69 และการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 70 ที่คาดว่าจะเติบโตถึง 20% จะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญ โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 8%, การประหยัดต้นทุน Cloud Hosting ตั้งแต่เดือน ก.ย. 69 และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ที่ลดลง ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน กำไรในไตรมาส 2/69 ที่ลดลง 26% YoY และ 6% QoQ ถือเป็นจุดต่ำสุดของปี โดยคาดว่าไตรมาส 3/69 กำไรจะฟื้นตัวขึ้น 8% QoQ จากความสำเร็จในการคว้าโครงการใหม่ที่มีมูลค่าสัญญาเติบโต 24% YoY ในช่วงครึ่งปีแรก ทั้งนี้ HUMAN ยังมีความได้เปรียบด้านราคาที่ถูกกว่าคู่แข่งระดับโลกกว่า 50% และระบบเงินเดือนที่ตอบโจทย์เฉพาะประเทศในอาเซียน ซึ่งเป็นจุดแข็งที่ช่วยสร้างความเชื่อมั่นในการเติบโตระยะยาว สรุปภาพรวมการลงทุน การประเมินราคาเป้าหมายใหม่ที่ 7.50 บาท ใช้วิธี DCF (10.3% WACC, 2.0% TG) โดยนักวิเคราะห์มองว่าแม้จะมีปัจจัยลบเรื่องต้นทุนในระยะสั้น แต่ สถานะทางการเงินของบริษัทที่ยังคงเป็น Net Cash และแนวโน้มการเติบโตของกำไรในปี 70 ที่ชัดเจน ทำให้ HUMAN ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาการเติบโตในกลุ่มเทคโนโลยีและผลตอบแทนจากเงินปันผลที่มั่นคง