# MST ปรับลดคำแนะนำ BBL เป็น ถือ หลังอัพไซด์เริ่มจำกัด

- Published: 2026-10-29T19:15:54+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: BBL
- Company: ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/BBL
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/BBL.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/417201
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/417201.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=417201&slug=mst-bbl&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=417201
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/26491

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/417201 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/417201.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=417201&slug=mst-bbl&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=417201
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หรือ MST ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นธนาคารกรุงเทพ (BBL) ลงจากเดิม "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 180 บาท อิงจาก P/BV ที่ 0.6 เท่า และ ROE ที่ 8.1% เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 11% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ทำให้อัพไซด์เริ่มจำกัด แม้ว่าธนาคารจะยังคงได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น รายได้เงินปันผลที่เติบโต และภาพรวมตลาดหุ้นที่เอื้ออำนวยก็ตาม ภาพรวมการดำเนินงานและสินเชื่อ ในส่วนของผลการดำเนินงาน BBL มีความต้องการสินเชื่อ

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) หรือ MST ได้ปรับลดคำแนะนำหุ้นธนาคารกรุงเทพ (BBL) ลงจากเดิม "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 180 บาท อิงจาก P/BV ที่ 0.6 เท่า และ ROE ที่ 8.1% เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 11% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ทำให้อัพไซด์เริ่มจำกัด แม้ว่าธนาคารจะยังคงได้รับประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น รายได้เงินปันผลที่เติบโต และภาพรวมตลาดหุ้นที่เอื้ออำนวยก็ตาม ภาพรวมการดำเนินงานและสินเชื่อ ในส่วนของผลการดำเนินงาน BBL มีความต้องการสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ที่แข็งแกร่งต่อเนื่องตั้งแต่ 1Q69 เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนและรองรับต้นทุนการผลิต โดยคาดว่าโมเมนตัมจะเติบโตต่อเนื่องใน 2H69 จากเม็ดเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และดาต้าเซ็นเตอร์ ทั้งนี้คาดว่า NIM จะผ่านจุดต่ำสุดใน 2Q69 และจะเริ่มทรงตัวหรือปรับตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลัง นอกจากนี้ ธนาคารยังมีพอร์ตเงินลงทุนขนาดใหญ่ถึง 1.1 แสนล้านบาท ซึ่งคาดว่ารายได้เงินปันผลจะก้าวกระโดดถึง 150% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากเงินปันผลของ THAI และ GULF ใน 2Q69 ข้อสังเกตและความเสี่ยง นักวิเคราะห์มีข้อกังวลต่อผลการดำเนินงานของธนาคาร Permata ในอินโดนีเซีย ซึ่งคาดว่าจะเริ่ม ส่งผลกระทบเชิงลบต่อกำไรสุทธิของ BBL ตั้งแต่ 2Q69 เป็นต้นไป เนื่องจากแนวโน้มกำไรของ Permata มีทิศทางลดลงจากการตั้งสำรอง (Credit Cost) ที่สูงขึ้นและ NIM ที่ลดลง รวมถึงความเสี่ยงจากสินเชื่อที่มีหลักประกันเป็นหุ้นท่ามกลางความผันผวนของดัชนีตลาดหุ้นอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม ในฝั่งของ BBL เอง คาดว่า Credit Cost จะมีแนวโน้มลดลงใน 2H69 เนื่องจากได้มีการตั้งสำรองล่วงหน้าไปค่อนข้างสูงแล้วใน 1Q69 ส่วนสรุป โดยสรุป MST มองว่า BBL ยังคงมีความแข็งแกร่งด้านฐานะการเงินและได้รับอานิสงส์จากรายได้เงินปันผลและการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว ประกอบกับความกังวลต่อผลประกอบการของธนาคารลูกในต่างประเทศอย่าง Permata ทำให้คำแนะนำการลงทุนเปลี่ยนเป็น "ถือ" โดยประมาณการเงินปันผลสำหรับปี 2569 ไว้ที่ 10.0 บาทต่อหุ้น

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/417201 · Reader: https://aiomax.panphol.com/