2026-10-29T19:15:09+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA รับอานิสงส์ Data Center ดันกำไร Q4 พุ่งทะยาน โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยเฉพาะในไตรมาส 4 ที่คาดว่าจะเป็นช่วงพีคของปี จากความต้องการที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากจากกลุ่มธุรกิจ Data Center และผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้า ส่งผลให้โบรกเกอร์ FSSIA ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยคงราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต FSSIA คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 901 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่ง 37% จากไตรมาสก่อน และ 42% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจที่ดินที่ดีขึ้น สำหรับไตรมาส 4/2569 คาดจะเป็นจุดสูงสุดของปีจากการโอนที่ดินที่กระจุกตัวในช่วงท้ายปี รวมถึงการรับรู้รายได้จากการขายทรัพย์สินเข้ากองทรัสต์ (WHART และ WHAIR) มูลค่ารวมสูงถึง 3.7 พันล้านบาท ซึ่งจะช่วยสนับสนุนฐานะการเงินและกระแสเงินสดของบริษัทให้มีความแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ธุรกิจที่ดินจะเติบโตได้ดี แต่ในส่วนของธุรกิจสาธารณูปโภคมีแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นและรายได้จากค่าความพร้อมจ่าย (Capacity Charge) ที่ลดลงในไตรมาส 3 อย่างไรก็ตาม คาดว่ารายได้ส่วนนี้จะฟื้นตัวในไตรมาส 4 นอกจากนี้ บริษัทมีการบริหารจัดการหนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพ โดยคาดการณ์อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt/Equity) จะลดลงต่อเนื่องจาก 112.8% ในปี 2568 เหลือประมาณ 102.1% ในปี 2569 และลดลงสู่ 86.0% ในปี 2571 สะท้อนถึงวินัยทางการเงินที่มั่นคง สรุปคำแนะนำการลงทุน โบรกเกอร์ FSSIA ประเมินว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงกว่า 10% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ได้เปิดโอกาสให้เข้าลงทุนเนื่องจากมี Upside Potential ที่น่าสนใจ โดยคงราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท (อิง P/E ปี 2569 ที่ 16.5 เท่า) ทั้งนี้ WHA ยังคงเป็นผู้นำในธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมและโลจิสติกส์ที่มีความพร้อมในการรองรับการขยายตัวของอุตสาหกรรมยุคใหม่ ทำให้ภาพรวมการเติบโตในปี 2569 ยังคงเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้