2026-10-29T19:11:51+00:00 iaa SCC บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด(มหาชน) SCC ผลงานไตรมาส 3 ปี 2569 อ่อนตัว จับตาดีลใหญ่ควบรวมธุรกิจเคมีภัณฑ์หนุนอนาคต ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด (มหาชน) หรือ SCC เผยผลประกอบการไตรมาส 3/2569 มีกำไรสุทธิ 2.39 พันล้านบาท แม้ภาพรวมจะดูอ่อนตัวลงจากธุรกิจเคมีภัณฑ์ที่ได้รับผลกระทบจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่ลดลง แต่โบรกเกอร์ KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 305.00 บาท พร้อมจับตาการควบรวมธุรกิจโอเลฟินส์กับ PTTGC ที่คาดว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มมหาศาลในระยะยาว เจาะลึกผลประกอบการและดีลธุรกิจ ในไตรมาส 3/2569 SCC มีกำไรปกติอยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท ลดลง 84% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีสาเหตุหลักจากยอดขายเคมีภัณฑ์ที่ลดลงเนื่องจากปัญหาการหยุดซ่อมบำรุงของโรงงาน LSP และ ROC รวมถึงส่วนต่างราคา HDPE และ PP ที่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม KGI มองว่าการประกาศควบรวมธุรกิจโอเลฟินส์และโพลีโอเลฟินส์ระหว่าง SCGC และ PTTGC จะเป็นปัจจัยบวกสำคัญ โดยคาดว่าจะสร้างผลประโยชน์ร่วมกัน (Synergies) ได้ถึง 5.1–6.8 พันล้านบาทต่อปี เริ่มเห็นผลชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2570 โดยใช้เงินลงทุน (CAPEX) ต่ำ ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักวิเคราะห์จาก KGI ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ผลประกอบการไตรมาส 3 จะออกมาน่าผิดหวัง แต่ความชัดเจนของดีล JV กับ PTTGC จะเป็นตัวขับเคลื่อนราคาหุ้นในอนาคต ทั้งนี้ต้องระมัดระวังปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การหยุดซ่อมบำรุงโรงงานนอกแผน , ภาวะสินค้าล้นตลาด (Oversupply), ต้นทุนที่อาจสูงเกินคาด และภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรในไตรมาส 4/2569 ที่คาดว่าจะยังคงอ่อนตัวตามฤดูกาล สรุปภาพรวมการลงทุน สำหรับกลยุทธ์การลงทุน KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ SCC ในระยะยาว โดยประเมินว่ากำไรจะฟื้นตัวจากการฟื้นตัวของวัฏจักรเคมีภัณฑ์และการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์และวัสดุก่อสร้าง ราคาเป้าหมายที่ 305.00 บาท อ้างอิงวิธีประเมินมูลค่าแบบ SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการควบรวมกิจการอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นกุญแจสำคัญในการปลดล็อกมูลค่าเพิ่มให้กับบริษัทในอนาคต