2026-10-29T19:11:33+00:00 iaa CENTEL บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) CENTEL ราคาหุ้นพุ่งแรง โบรกฯ ปรับลดคำแนะนำเป็น NEUTRAL สรุปภาพรวมและคำแนะนำการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ได้ออกบทวิเคราะห์หุ้น CENTEL โดยปรับลดคำแนะนำลงสู่ NEUTRAL (จากเดิม OUTPERFORM) พร้อมถอดออกจากกลุ่ม conviction list เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นมาแล้วกว่า 36% ทำให้มีอัพไซด์จำกัดเมื่อเทียบกับ ราคาเป้าหมายที่ 47 บาท โดยโบรกเกอร์ใช้วิธีประเมินมูลค่าแบบ DCF (Discounted Cash Flow) อิงกับ WACC ที่ 6.0% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 1.5% วิเคราะห์ผลประกอบการและปัจจัยหนุน คาดการณ์กำไรสุทธิใน 3Q26 อยู่ที่ 240 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% YoY และ 44% QoQ โดยหากหักรายการพิเศษออก กำไรปกติจะเติบโต 25% YoY และ 36% QoQ แรงหนุนหลักมาจากธุรกิจโรงแรมที่มี RevPAR เติบโต 11% YoY และ 7% QoQ จากความต้องการเดินทางที่ฟื้นตัวในกรุงเทพฯ ต่างจังหวัด และมัลดีฟส์ ส่วนธุรกิจอาหารมีรายได้เติบโต 5% YoY และ 2% QoQ จากการขยายสาขา KFC และ Auntie Anne's รวมถึงการบริหารต้นทุนวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการจะอยู่ในทิศทางฟื้นตัว แต่มีประเด็นที่ต้องระวังคือ ภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการเดินทางและกำลังซื้อของผู้บริโภค นอกจากนี้ยังมีเรื่องต้นทุนที่อาจสูงขึ้นซึ่งจะกดดันความสามารถในการทำกำไร ทั้งนี้ ธุรกิจโรงแรมในญี่ปุ่นยังอยู่ในช่วง ramp-up และธุรกิจอาหารมี SSS (Same-Store Sales) ที่ทรงตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทมีแผนขยายธุรกิจโรงแรมระดับ Budget ร่วมกับ OR ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มโอกาสการเติบโตในอนาคตโดยไม่ต้องลงทุนที่ดินเอง สรุปแนวโน้มการเติบโต INVX คงประมาณการกำไรปกติปี 2026 ไว้ที่ 2.28 พันล้านบาท (เติบโต 18% YoY) และปี 2027 ที่ 2.5 พันล้านบาท (เติบโต 10% YoY) โดยมองว่า 2Q26 เป็นจุดต่ำสุดของกำไรปีนี้และจะฟื้นตัวต่อเนื่องไปจนถึง 1Q27 ทั้งนี้ ผลการดำเนินงาน 9M26 คิดเป็น 65% ของประมาณการทั้งปี สะท้อนว่าผลประกอบการ 4Q26 มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ