2026-10-28T19:15:24+00:00 iaa GLOBAL บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) GLOBAL โชว์ฟอร์มแกร่งกำไรไตรมาส 3 พุ่งแรงเกินคาด ผลประกอบการโดดเด่นเหนือความคาดหมาย บริษัท สยามโกลบอลเฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ GLOBAL รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 551 ล้านบาท เติบโตแข็งแกร่งถึง 41% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ถึง 37% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 11% ปัจจัยสำคัญที่หนุนให้ผลงานออกมาดีเยี่ยมคืออัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่ทำได้สูงถึง 28.6% ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 1.6% จากกลยุทธ์การบริหารจัดการสินค้าและการเพิ่มสัดส่วนสินค้า House Brand ที่ประสบความสำเร็จ วิเคราะห์เจาะลึกสถานการณ์การดำเนินงาน แม้ว่ายอดขายรวมในไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 7,200 ล้านบาท ลดลง 2% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ยังคงติดลบที่ 7% แต่บริษัทสามารถชดเชยได้ด้วยการขยายสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 1 แห่ง ทำให้ปัจจุบันมีสาขารวมทั้งสิ้น 100 แห่ง ทั้งนี้ KGI มองว่าการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการปรับราคาสินค้า รวมถึงการเจรจาต่อรองกับซัพพลายเออร์ คือกุญแจสำคัญที่ทำให้กำไรเติบโตได้ดีแม้กำลังซื้อผู้บริโภคจะยังคงชะลอตัว ข้อสังเกตและมุมมองต่ออนาคต KGI ประเมินว่า GLOBAL จะยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตของกำไรได้ต่อเนื่องในอีก 2 ไตรมาสข้างหน้า โดยมีปัจจัยบวกจากช่วงฤดูกาลเก็บเกี่ยว การกลับมาของกิจกรรมการก่อสร้างหลังสิ้นสุดฤดูฝน และความต้องการวัสดุก่อสร้างเพื่อการฟื้นฟูหลังน้ำท่วม อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ราคาสินค้าเกษตรที่อ่อนแอ และระดับสินค้าคงคลังที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานในระยะถัดไป สรุปคำแนะนำการลงทุน KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับหุ้น GLOBAL โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ไว้ที่ 7.80 บาทต่อหุ้น ซึ่งอ้างอิงวิธีคิดจากค่า PER ที่ 16.0 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังของกลุ่มธุรกิจเดียวกันในระดับสากล 0.5 S.D.) โดยเชื่อมั่นว่ากลยุทธ์ House Brand ที่เข้มแข็งและการขยายสาขาอย่างต่อเนื่องจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยขยายอัตรากำไรและผลักดันการเติบโตของบริษัทในระยะยาว